周二（2月18日），港股走出独立行情，三大指数集体刷新阶段高位，恒生科技指数大涨2.54%。“科网牛”狂奔，小米集团豪涨逾7%股价再创历史新高，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内涨2.59%，爆量成交21.27亿元，量价续创2022年2月18日上市以来新高！

A股市场风格突变，上演“高切低”。科技股全线走低，“AI+”应用方向领跌，银行股带领红利资产卷土重来。

场内热门ETF充分反映盘面格局，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内下挫4.07%，“AI+”系列金融科技ETF（159851）、信创ETF基金（562030）、大数据产业ETF（516700）等场内跌幅均超4%。

A股顶流银行ETF（512800）盘中逆市上探1.53%，场内价格收涨1.06%报1.522元，再创2017年7月3日上市以来新高！成份股“工农中建”四大行股价全部刷新历史新高（前复权）。

截至收盘，沪指跌0.93%收于3324.49点，深成指跌1.61%，创指跌1.98%。A股市场呈普跌格局，超4600股下跌，成交额1.83万亿元，维持近期高位。

A股后市如何演绎？AI主线能否强势回归？

有券商机构认为，指数在持续反弹后，短线或许孕育着调整的风险，不过当前或仍处于春季躁动窗口期。DeepSeek带来的情绪催化归于平静后，预计AI板块会向景气确定性更强的方向缩圈，AI+行业应用、端侧AI预计仍是资金短期关注重点。

策略上，华泰证券认为，科技板块未来或呈结构性行情，操作上，保持一定的合理仓位是必要的，或可选择AI+核心资产。英大证券表示，科技股在经历持续大涨后，需警惕板块内部的分化以及指数阶段性的反复波动，操作上，尽量以逢低配置为主。

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股互联网、创业板人工智能两个主题板块的交易和基本面情况。

一、港股互联网ETF（513770）量价续刷历史新高，标的本轮涨逾41%！起底港股互联网领涨逻辑，高AI含量+高弹性！

港股三大指数集体上攻，科网龙头延续本轮领涨势头，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，全天高位震荡，场内价格一度涨逾4%，盘中又一次刷新历史新高，收涨2.59%，日内成交额达21.27亿元，刷新了前一日的历史天量。

板块个股中，小米集团豪涨逾7%，股价再创历史新高；腾讯控股涨超2%，收盘股价为503.5港元；此外，快手涨逾9%，哔哩哔哩涨超4%，美团涨超2%。

本轮港股科技行情呈现鲜明的“互联网大厂”带头的特点，中证港股通互联网指数随之成为本轮涨势最好的指数之一。

自1月14日至2月18日，中证港股通互联网指数累计涨幅达41.1%，较恒生科技指数、恒生指数分别超额10.84和21.27个百分点。

注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

起底港股互联网本轮领涨逻辑，原因或有以下两点，

中证港股通互联网指数“中国版M7”含量更高。

根据华泰证券观点，腾讯、美团、阿里巴巴、小米、比亚迪、联想、中芯国际七家公司有望成为中国科技股的M7。这其中，港股互联网ETF（513770）标的中证港股通互联网指数纳入4席，截至2月17日，其持仓阿里巴巴、小米集团、腾讯控股、美团合计权重达57.8%，远超同期恒生指数在上述7只个股的持仓权重46.86%。

中证港股通互联网指数反转弹性更足。

从历史回溯角度看，中证港股通互联网指数近6个月、近1年区间涨幅均高于恒生科技指数，从年化波动率看，中证港股通互联网指数近1年、近3年年化波动率也高于恒生科技指数同期表现，由此在反转行情中往往能够斩获更大弹性。

数据源于Wind，截至2025.2.18。

展望后市，港股作为离岸市场，全球投资者的预期对齐行情持续性至关重要。值得注意的是，近期港股互联网板块受到多家国际投行鲜明唱多。

摩根大通表示，虽然很难预测目前由AI驱动的这一波中国互联网股涨势可以持续多久，但坚信这不会只是一个月的行情。该行在报告中写道：“我们从美国AI交易中汲取的经验教训是，长期的颠覆性基本面发展所带来的估值重估可能是持久的”。

高盛此前也表示，未来十年，AI的广泛普及有望推动中国股票整体盈利每年提高2.5%。此外，增长前景改善加之潜在的信心提升预计将推动中国股票的合理价值提高15~20%，并可能带来超2000亿美元的投资组合资金流入。

二、最强主线倒车接人？创业板人工智能ETF华宝（159363）跌4%溢价频现，机构：“AI+”行情或正开启新一轮增长机遇

最强主线倒车接人？AI产业链普遍回调，前一日历史新高后，创业板人工智能指数今日深度调整超4%，成份股普遍飘绿，锐捷网络、长亮科技、奥飞数据领跌逾9%。上涨方面，博创科技盘中一度冲高逾15%，收盘仍逆市上涨4.88%，星宸科技、兆龙互连等跟涨逾1%。

热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后震荡加剧，场内收跌4.07%，全天换手率超20%，实时成交额达1.95亿元，交投情绪活跃。值得关注的是，场内全天溢价频现，显示买盘资金相对较强。

时间拉长看，创业板人工智能指数近期涨幅表现亮眼，短期回调或为正常现象。申万宏源证券指出，近期A股在DeepSeek的强烈催化下，“人工智能+”行情火如荼地展开，成为2025年市场春季躁动最强主线。“人工智能+”行情或正从硬件端迈向应用端开启新一轮增长机遇。

数据显示，截至2月18日，创业板人工智能指数自本轮低点（1月13日）以来累计上涨幅度仍超22%，优于同期人工智能、CS人工智、科创AI等多只AI主题指数，表明创业板人工智能指数在上涨行情中更具弹性优势。弹性优势或是吸引资金大举布局的重要原因之一。

来源：Wind，统计区间2025.1.13-2025.2.18。创业板人工智能ETF被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

展望后市，申万宏源证券指出，在“人工智能+”行情结构选择上，短期更加关注下游应用，中长期依然保持对算力链需求跟踪。往后看，政策端在“人工智能+”领域做了多元布局和行动，AI对行业业绩增长的能见度大大提升，行情后续短期演绎更加关注应用端的投资机会。同时，中长期依然保持对算力链需求跟踪。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。