瑞银：美元下半年或将走软
迪丽瓦拉
2025-02-17 20:21:42
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近期外汇市场波动明显加大。美元指数上周大幅回落，并跌穿了107关口，回吐了2024年11月以来的一半涨幅。
对于美元后续走势，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)最新发表观点认为，美元下半年或将走软。
瑞银表示，鉴于美国经济仍具韧性，美联储在未来几个月可能会按兵不动，美元短期内仍有进一步上涨的空间。但在经历一段时间的波动后，美元将在今年下半年回吐其涨幅。
究其原因，瑞银表示，首先，美元走势迅速逆转表明投资者仓位较高。根据CFTC期货数据，美元净多头头寸仍处于九年高位。由于美元估值依然过高，随着市场对事件做出反应，美元强势可能会受到挑战。
其次，美联储仍有望放松政策。瑞银认为，尽管总体数据强于预期，但美国整体通胀仍呈下降趋势。预计随着通胀放缓，美联储将在今年稍晚进一步降息。“我们的基准情景是，10年期美国国债收益率将在今年年底前回落至4%，继而削弱对美元的支撑。”
最后，欧元区经济复苏应会提振欧元。瑞银预计，欧洲央行仍将进一步放松政策以在全年为欧元区经济带来支撑。这会提振欧元，尤其是在今年年中以后。鉴于欧元在美元指数的权重较大，欧元的复苏可能会限制美元指数的潜在涨幅。
对于投资者而言，瑞银表示，投资者可以考虑利用波动性飙升来提高投资组合收入：未来1至3个月，看好通过卖出欧元兑美元的上行风险和美元兑瑞郎的下行风险来增强收益；未来6个月，看好卖出瑞郎兑日元、欧元兑英镑和欧元兑澳元的上行风险，以及英镑兑美元、英镑兑瑞郎和澳元兑美元的下行风险。
编辑/樊宏伟