据报道，在当今复杂多变的全球经济格局中，美国国债问题一直是备受瞩目的焦点。近期，特朗普的一番惊人言论，更是将美债问题推向了舆论的风口浪尖，引发了全球范围内对于美债安全性以及国际金融秩序稳定性的广泛讨论，尤其是中国作为美国国债的重要持有国，其7686亿美元的美债持仓也因此面临着诸多不确定性。

特朗普资料图

2025年2月10日，特朗普在“空军一号”上接受采访时透露，由马斯克领导的政府效率部（DOGE）在审查美国财政部数据时发现了违规行为，并且暗示美国36万亿美元的债务负担或许并没有外界所看到的那般沉重，他直言“可能很多东西都不算数，美国的债务可能比我们想象的要少” 。这一言论瞬间引发轩然大波，毕竟美国国债在全球金融体系中占据着极为核心的地位，其任何风吹草动都可能牵一发而动全身。

美国国债规模的膨胀速度堪称惊人。近年来，美国联邦政府债务规模一路高歌猛进。仅从时间线来看，去年1月初至7月底，联邦政府债务从34万亿美元迅速增至35万亿美元，而此后短短三个多月里，便又增加1万亿美元，一举突破36万亿美元大关。根据美国财政部的数据，目前美国未偿还公共债务高达36.2万亿美元，这一数字相当于其国内生产总值（GDP）的120%以上，如此高的债务占比，已然给美国经济带来了沉重的负担。巨额债务所衍生出的庞大利息支出，使得美国财政赤字逐年扩大，美国政府也多次因资金问题徘徊在停摆的边缘。就在今年，据野村证券调研显示，华盛顿政策圈普遍认为美国政府在3月停摆的风险加剧，而美国政府现有资金将于3月14日到期，这无疑让特朗普新政府刚上台就面临着严峻的考验。

美债资料图

与此同时，美国的经济数据也不容乐观。最新非农数据显示，美国通货膨胀有死灰复燃之势。在此情况下，特朗普还计划对所有进口钢铝制品征收25%关税，并考虑对所有国家征收“对等关税”，再加上美国本身庞大的利息支出，这一系列因素叠加在一起，使得美国财政状况愈发艰难。

在这样的背景下，特朗普关于美债的言论难免不让人产生诸多联想。他的此番表态，究竟是基于真实的数据审查发现了美债中的某些“猫腻”，还是在为美国政府后续可能的债务处理方式，甚至是赖债行为做铺垫？毕竟，美国政府当下的财政困境已经十分棘手，而解决债务问题似乎已经到了刻不容缓的地步。如果美国真的以某种理由选择性地拖欠部分主权债券，哪怕只是一小部分，都极有可能引发一场迅速且严重的金融危机，其影响范围将波及全球金融市场。

美债资料图

从国际投资者的角度来看，美国国债一直以来都被视为相对安全的投资选择，许多国家和投资者都将大量资金投入到美债市场。然而，特朗普的这一言论无疑给美债持有者们敲响了警钟，美债的“可信度”开始受到广泛质疑。一旦美债的真实性或安全性受到动摇，全球投资者的信心将遭受重创，国际金融市场的稳定也将面临巨大挑战。

中国作为美国国债的主要持有国之一，其美债持仓动态一直备受关注。近年来，中国对美债的持有策略发生了明显变化。与巅峰时期持有万亿美债相比，如今中国的美债持仓规模已经大幅下降。不过，在去年11月，中国却再次增持了85亿美债，持仓规模来到了7686亿美元。这一增持举动在当时便引发了诸多猜测，而如今特朗普关于美债的惊人言论，更是让人们对中国持有的这7686亿美债的安全性产生了担忧。

实际上，中国在美债持有策略上的调整并非偶然，而是基于对全球经济形势以及美债潜在风险的综合考量。随着美国经济问题的逐渐暴露，美债的安全性确实受到了一定程度的质疑。特别是在美元贬值预期增强以及美国财政状况不断恶化的背景下，继续大规模持有美债无疑会增加中国外汇储备的风险。因此，中国近年来一直在逐步减持美债，以实现外汇储备的多元化和风险分散。而去年11月的增持行为，或许是基于当时特定的市场环境和投资策略的考量，但这并不意味着中国对美债的风险视而不见。

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再看美国国内，马斯克领导的政府效率部自成立以来，一直在对联邦政府的运作进行大刀阔斧的改革和审查。他们不仅将目光投向了美国国际开发署等机构，还对美国最高金融监管机构之一的CFPB发起了挑战。在审查美国财政部支付数据时，马斯克团队指出存在大量不合理的支出，甚至有些支付对象根本没有合法的身份信息，财政部每年支付给不具备合法身份的人的补助金数额惊人。这些发现不仅揭示了美国政府财政支出管理的混乱，也从侧面反映出美国财政体系可能存在的漏洞，这或许与特朗普所提及的美债问题存在某种关联。

然而，马斯克的改革行动并非一帆风顺。他的“政府效率部”在运作过程中扰乱了多个联邦机构的正常运转，在访问敏感的工资和支出记录时也引发了各种隐私和安全问题。美国联邦法官Colleen Kollar - Kotelly上周已下达临时禁令，暂时限制“政府效率部”对美国财政部支付系统的访问权限。这一禁令虽然只是暂时的，但也反映出美国国内对于马斯克改革行动存在不同的声音和阻力。

回到特朗普关于美债的言论上，从政治层面来看，他的此番表态可能存在多重目的。一方面，特朗普上台后，面临着极为严峻的财政困境，拜登政府时期的大规模支出使得美国财政捉襟见肘，如今美国财政已经触及债务上限，想要继续借钱就必须想办法取消债务上限。特朗普此时翻出美债问题的旧账，很可能是在向民主党以及美国国会施压，警告他们尽快批准取消债务上限的法案，否则他将深挖财政部的问题，而这或许会牵扯出一些不为人知的秘密。另一方面，特朗普也是在向市场表明自己对于财政问题的重视，暗示华尔街和银行家们在未来美债发行时要积极购买，否则他将利用审查数据的结果对相关方进行清算。当然，从最坏的角度设想，特朗普的这一言论也可能是在为美国政府日后可能的债务违约行为做铺垫，为赖账寻找借口。

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对于中国而言，面对特朗普关于美债的言论以及美国复杂多变的经济形势，需要保持高度警惕并采取相应的应对措施。一方面，中国应继续坚持外汇储备多元化的策略，进一步优化外汇储备结构，降低对美债的依赖程度。除了适当减持美债外，可以加大对其他稳定资产的投资，如黄金、优质企业债券等。近年来，中国央行一直在增加黄金储备，国家金融监管总局也发布通知，展开保险资金投资黄金业务试点，允许保险资金在风险可控的情况下投资黄金，这一系列举措都有助于增强中国金融系统的稳定性和抗风险能力。另一方面，中国应加快推进人民币国际化进程，提高人民币在国际结算、投资和储备货币中的地位。通过加强与其他国家的经贸合作，扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用范围，逐步减少对美元的依赖，从而降低因美债问题或美元波动带来的风险。