今日头条

古茗港股上市首日破发，茶饮品牌上市现上市魔咒

据澎湃新闻，古茗未能逃过茶饮品牌在港股上市的“破发魔咒”。2月12日，古茗控股有限公司在香港联交所正式挂牌上市。首日港股股价报9.3港元/股，跌6.44%。此次古茗发行价为9.94港元，全球发售1.82亿股，所得款项净额17.2亿港元。2月12日古茗港股上市首日，开盘一度涨超10%，午后跌破发行价，总市值为219亿港元。而2月11日暗盘股价涨近20%。

去年以来，中式新茶饮纷纷角逐IPO。去年1月2日，古茗控股和蜜雪冰城同时向港交所正式递交招股书，2月14日沪上阿姨向港交所递交招股书。

此次古茗上市，也将成为“加盟制茶饮第二股”。此前，奈雪的茶于2021年6月30日在港交所上市，成为“新式茶饮第一股”。茶百道也于2024年4月23日登陆港交所，成为“加盟制茶饮第一股”。不过，此前，奈雪的茶和茶百道在上市首日均出现股价破发的情况。

解读：回溯过去十余年，新式茶饮行业在消费领域迅速崭露头角。从 2018 年到 2023 年，国内现制茶饮的市场规模实现了跨越式增长，GMV 从 1085 亿元一路攀升至 2585 亿元，期间的复合年增长率高达 19.0%。

按照这样的增长趋势，预计到 2028 年，市场规模将进一步扩大至 5732 亿元。在这一行业蓬勃发展的浪潮中，喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶、古茗、茶百道等众多知名品牌纷纷崛起，不断拓展市场版图，并逐渐将目光投向了资本市场。但遗憾的是，它们在资本市场的道路并非一帆风顺。

深入探究古茗此次破发的原因，与当下新式茶饮市场日益激烈的竞争环境密不可分。当前，新式茶饮市场竞争已经进入白热化阶段，各大品牌为了争夺市场份额，纷纷打起了价格战。许多原本定价在 30 元左右的茶饮品牌，都不得不下调价格，将均价调整至 15 - 20 元的区间。

在这场价格大战中，整个行业的利润空间被严重压缩。尽管古茗超过 60% 的门店布局在下沉市场，并且单店日均销量一直保持着两位数的增长，但随着行业竞争的不断加剧以及一线城市门店逐渐趋于饱和，古茗整体的市场扩张速度也开始出现放缓的迹象。

根据招股书的数据显示，2022 年，古茗在全国的门店数量同比增长 17.1%，达到了 6669 家；2023 年，门店数量进一步增长 35.0%，增至 9001 家；而到了 2024 年前九个月，门店数量仅增长至 9778 家，增长速度明显不如以往。在营收方面，2024 年前九个月，古茗的营收同比增长 15.62%，经调整后的利润同比增长 9.95%，相较于 2023 年的增速，也有了显著的下降。

此外，消费者对于茶饮的口味和品质要求也在不断提高，口味变化越来越快，这对茶饮品牌的创新能力提出了更高的挑战。如果品牌不能持续推出新颖、独特且符合消费者口味的新品，就很容易在激烈的市场竞争中被淘汰。虽然古茗在供应链管理和加盟体系建设方面具有一定的优势，但在风云变幻的资本市场中，这些优势似乎还不足以支撑其股价保持稳定的上涨态势。

古茗此次在港股上市首日的破发，无疑给整个新式茶饮行业敲响了警钟。即使品牌拥有出色的门店数据和较高的市场份额，在复杂多变的资本市场和竞争激烈的消费市场中，也不能有丝毫的懈怠。对于那些计划在未来上市的蜜雪冰城、沪上阿姨等品牌来说，如何在提升自身核心竞争力的同时，有效应对资本市场的各种考验，将是它们必须认真思考和解决的重要问题。

人物/声音

宗馥莉正式接手娃哈哈食品公司

天眼查App显示，近日，杭州娃哈哈食品有限公司发生工商变更，宗庆后卸任法定代表人、董事长，由宗馥莉接任法定代表人并担任董事、经理，同时，多位主要人员均发生变更。该公司成立于1992年10月，注册资本约2.42亿人民币，经营范围为食品销售。股东信息显示，该公司由杭州娃哈哈宏振投资有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司、浙江娃哈哈实业股份有限公司共同持股。

小鹏汽车、宇树科技、硅基流动、面壁智能等高管与华为任正非见面交流

2月12日，小鹏汽车董事长何小鹏、宇树科技创始人王兴兴、投资人徐新、硅基流动CEO袁进辉、面壁智能CEO李大海、霸王茶姬张俊杰等前往华为拜访学习，并与任正非进行交流。小鹏汽车董事长何小鹏还在社交平台发布了一张与任正非的合照，他表示：“今天很荣幸向任正非学习交流，任正非给了很多在科技，企业，文化，治理上的思考和建议。”

中国兵器装备集团有限公司副总经理刘卫东被查

北京2月12日电，中国官方12日通报，中国兵器装备集团有限公司党组成员、副总经理刘卫东涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。公开资料显示，刘卫东曾任神龙汽车有限公司总经理，2018年5月出任中国兵器装备集团有限公司副总经理、党组成员。

谷歌CEO：“有用的”量子计算机将在5-10年后出现

据界面新闻，谷歌首席执行官皮查伊2月12日在迪拜举行的世界政府峰会上表示，“实际有用”的量子计算机还需要5到10年的时间，“量子时刻让我想起了2010年代的人工智能，当时我们正在开发谷歌大脑，并取得了早期进展。”皮查伊说。

奥尔特曼称OpenAI没收到报价，马斯克律师：邮件肯定发了

据财联社，媒体报道，当地时间周二（2月11日），萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）在备忘录中告诉员工，OpenAI尚未从埃隆·马斯克处收到有关收购公司的“任何官方消息”。

“我们的结构是为了确保没有人能够控制OpenAI。”奥尔特曼写道，“埃隆也经营着一家具有竞争力的人工智能公司（xAI），他的行为与OpenAI的使命和价值观无关。”

奥尔特曼称，马斯克的“这些策略是为了削弱我们，因为我们正在取得巨大进步。”

本周一，马斯克牵头的财团提出以974亿美元收购OpenAI。马斯克称：“现在到了OpenAI永远回归到聚焦安全的开源本真的时候了，我们要确保这一局面成真。”当天，奥尔特曼就予以公开回绝，“不用了，但如果你愿意的话，我倒是可以出97.4亿美元收购你的社媒平台。”这个社媒平台指的就是马斯克的X，前身为推特。

雷军谈DeepSeek热潮

据新浪财经，雷军元宵节直播过程中谈及近日DeepSeek引发的又一波AI热潮，雷军表示，DeepSeek确实很火，学会使用AI工具可以大幅度提升工作效率，AI时代人人都要学习AI。

周鸿祎被中奖用户连挂两次电话

2月12日，360集团创始人、董事长 @红衣大叔周鸿祎 微博直播送车。早间，周鸿祎发文表示：“我会直播抽出首批20辆车，如果今天下午有尾号908的手机给你打电话，请务必接听。”直播中，周鸿祎现场致电中奖车主，对方淡然表示“知道了”并挂断了电话。随后周鸿祎再次致电，并表示“我们不是骗子”，对方称自己正在忙工作，随后再次挂断。周鸿祎打趣说道：“我下次应该制定规则，凡是证明三次不接电话的就取消。”

回应来了

中国体彩辟谣AI可以预测中奖号码

“中国体育彩票订阅号”微信公众号12日发文称，再强大的AI也无法预测中奖号码。中国体彩表示，大乐透每次开奖都是独立的，随机事件开奖号码均随机产生，根本无法预测。用AI选号和机选本质是一样的，都是随机产生

正计划前往越南增加建厂？SHEIN否认

据台海网报道，在美国发起“小额包裹关税”风波后，SHEIN要求部分中国头部服装商家到越南拓展生产，既能躲避美国新政的风波，又用中国产业链敲开了越南的禁令。2月10日，有消息称，快时尚巨头SHEIN正要求其在中国的一些主要服装供应商，在邻国越南设立新的生产线，并提供包括将采购价格提高30%等激励措施。2月11日，针对有媒体报道称SHEIN让一些供应商在越南增设新生产线一事，SHEIN公司一位发言人予以否认。

政策/数据

上海市汽车置换更新补贴政策发布

据界面新闻，2025年上海市汽车置换更新补贴政策实施细则发布，自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买纳入《道路机动车辆生产企业及产品公告》或国家其他相关车型目录的新能源小客车（包括纯电动小客车、插电式混合动力小客车和插电式增程混合动力小客车）新车，且在规定期限内转让本人名下在本市登记的小客车，给予一次性1.5万元定额补贴。自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买国六b排放标准的燃油小客车新车，且在规定期限内转让本人名下在本市登记的国五及以下排放标准的燃油小客车，给予一次性1.3万元定额补贴。

2024年AI投资飙升62%达1100亿美元，科技初创企业整体融资下滑12%

据数据分析公司Dealroom的最新报告显示，人工智能（AI）初创企业在2024年共筹集了1100亿美元的资金，较上一年增长了62%。整个科技领域的初创企业和成长型企业（包括非AI领域）在2024年共筹集了2270亿美元，较2023年下降了12%。这表明，尽管科技行业整体投资有所下滑，但AI领域的投资热潮却逆势上扬，成为资本追逐的焦点。

AI 对工作影响有限，仅 4% 的岗位高度依赖 AI，中等收入职位使用率最高

根据 Anthropic 对其 Claude 模型使用情况的研究显示，仅有 4% 的职业在其 75% 以上的工作任务中使用 AI。研究发现约 36% 的职业在至少 25% 的工作任务中运用 AI。这些发现与此前报告一致，表明很少有企业完全接纳这项技术。

在寻求 AI 协助的人群中，约 37% 从事软件工程相关工作，10% 在媒体、艺术和设计领域工作，9% 从事教育和图书馆服务。

AI 最不适用的职业往往涉及体力劳动，如运输和物料搬运、医疗保健支持以及农业、渔业和林业等领域。

研究发现，57% 的 AI 使用是用于增强人类工作能力，43% 用于工作自动化。

1月中国手机市场激活量同比涨11.9%，中国厂商包揽前四

2月12日消息，从第三方调研机构获悉，2025年1月中国厂商包揽中国大陆手机市场激活量前四。其中华为634.81万台，市场份额19.3%；小米570.53万台，市场份额17.34%；vivo为548.17万台，市场份额16.66%；OPPO排名第四，市场份额为14.95%；苹果排名第五，份额为13.71%。

公司动态

《哪吒之魔童闹海》全球票房（含预售）突破96亿元

据灯塔专业版，截至2月13日5时，影片《哪吒之魔童闹海》全球票房（含预售）突破96亿元（海外点映票房37万美元）。2月12日，话题“董宇辉回应被网友说像无量仙翁”冲上微博热搜。网友评论：这眯眼噘嘴的表情，你就说像不像吧。据南方都市报，2月11日，董宇辉在直播间回应称，我命由我不由天，像谁自己说了算，学会自己定义自己的人生。

宇树科技人形机器人已从京东下架

2月12日，宇树科技的人形智能机器人G1一度上架京东，售价为9.9万一台，预计45天交付。目前，该产品已从京东平台下架。产品页面显示，该人形机器人型号为G1-001，使用场景为娱乐陪伴，续航时间2—4小时。一台G1体重约35千克，身高127厘米，有3指力控灵巧手，23至43个关节电机，配备3D激光雷达等。目前G1产品的保修期为8个月。客服表示，这款产品于2月11日上线平台，并称目前不再面向个人进行销售，可以拨打宇树科技官方电话对接销售人员。

MANNER咖啡再度“惹怒”员工

连锁咖啡品牌MANNER Coffee因部分门店员工未在春节前后收到“13薪”而被“讨伐”。向公司讨要这笔薪资的贴文遍布社交网络。一位于浙江的MANNER咖啡师向界面新闻表示，每年的2月份是MANNER给门店咖啡师发放13薪的时间，但今年只有部分咖啡师拿到这笔薪资；对于13薪发放的具体评定标准，公司则未予以公开正式说明。2月11日，界面新闻自接近MANNER的知情人士处得知，今年确实有员工未拿到“13薪”。

麦当劳多款早餐套餐涨价

2月12日，有消费者发现麦当劳多款早餐套餐价格上调，猪柳蛋麦满分套餐、原味板烧鸡腿麦满分套餐等涨价幅度为0.5元。“开心乐园套餐”价格也有所上调，涨价幅度也为0.5元。不过，麦当劳多款汉堡、炸鸡、薯条等产品价格并未变动。被网友调侃为“穷鬼套餐”的“1+1随心配”套餐价格也并未调整，仍为13.9元。麦当劳中国方面确认， 2月12日起调整了早餐部分产品以及开心乐园餐的价格，涨幅为0.5元。同时，麦当劳也推出了早餐鲜萃有堡的项目，只需9.9元。

至高可省1.7万元！鸿蒙智行公布最新优惠

2月12日，鸿蒙智行宣布，智界新S7推出3年0息、5年低息的限时金融政策，首付仅需7.98万元起，至高可省1.7万元。这是鸿蒙智行在2025年首次推出促销措施。《每日经济新闻》记者走访发现，截至目前，除了今日宣布的鸿蒙智行外，包括阿维塔、特斯拉、小鹏、蔚来在内的多个汽车品牌均已推出多样化优惠策略，如保险补贴、零息金融方案、一口价直降等，旨在吸引对价格敏感且对一次性大额支出犹豫的购车者。

古驰卖不动了，母公司开云集团去年营收净利双降

法国奢侈品巨头开云集团(Kering)发布2024年全年财报，集团全年营收为171.94亿欧元，同比下降12%；归属于集团的净利润为11.33亿欧元，同比大幅下滑62%。业绩大幅下滑的原因与集团的主力品牌古驰销售低迷有关。

古驰目前的销售额占集团总营收的近一半，去年全年营收同比下降23%至77亿欧元。2024年，第四季度销售额同比下降24%至19.2亿欧元，全年各季度营收均呈现两位数跌幅。集团旗下另一个品牌圣罗兰(Yves Saint Laurent)也同样表现不佳，圣罗兰去年收入同比下滑9%至28.81亿欧元。开云集团表示，古驰业绩下滑的主要原因包括中国市场消费疲软、品牌转型调整未达预期以及消费者需求变化。

科技快讯

苹果推出数字内容账户迁移新功能

2月12日消息，苹果中国官网昨日发布了一份支持文档，详细说明了如何将其他账户的购买内容转移到主账户。用户可以选择将自己在备选账户上从苹果购买的App、音乐和其他内容迁移到首选账户。迁移时，用于登录iCloud以及iPhone或iPad上大多数功能的苹果账户将被称为首选账户，仅用于登录“媒体与购买项目”的苹果账户将被称为备选账户。这项功能不适用于欧盟、英国或印度的用户。

特斯拉在墨西哥正式推出FSD

特斯拉在墨西哥推出了其全自动驾驶（FSD）驾驶辅助技术，将这项技术扩展到美国和加拿大以外。特斯拉在X上的一个官方账号写道：“你好，墨西哥”，证实了墨西哥特斯拉用户的帖子，即FSD现在可以在该国使用。特斯拉在其用户手册中警告，“由于每个国家都有独特的基础设施、驾驶行为和交通模式，FSD（监督版）必须随着时间的推移而适应，因此在新获得资格的国家使用FSD（监督版）的司机必须格外注意和非常谨慎。必须随时做好安全接管的准备。”

字节豆包大模型团队提出稀疏模型架构 推理成本最高可降低83%

2月12日，据豆包大模型团队消息，字节跳动豆包大模型Foundation团队近期提出UltraMem，一种同样将计算和参数解耦的稀疏模型架构，在保证模型效果的前提下解决了推理的访存问题。据介绍，该架构有效解决了MoE推理时高额的访存问题，推理速度较MoE架构提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。

OpenAI将在未来几个月内推出GPT-5

据新浪财经，OpenAI首席执行官奥尔特曼宣布，OpenAI将在未来几个月内推出名为GPT-5的模型，该模型将整合OpenAI的大量技术，包括o3，并应用于聊天机器人ChatGPT以及API平台。因此，OpenAI不再计划将o3作为独立模型发布。根据奥尔特曼的帖文，在GPT-5推出之前，OpenAI计划在未来几周内先发布GPT-4.5模型，代号为 “Orion”。奥尔特曼称，这将是OpenAI最后一个“非思维链模型”。与o3及OpenAI其他推理模型不同，非思维链模型在数学和物理等领域往往不太可靠。