来源：远视财商

所有的投资者都知道2024年是属于黄金的“狂欢”，金价创14年来新高，全年涨幅超过26%的黄金，却不是人人都能赚得盆满钵满。毕竟，每个人的投资眼光不同，财产差异极大，投资链上的冰火两重天，也让2025年充满了许多不确定的未知。

这种泾渭分明的落差，两极分化严重的走势，也让许多人产生了“投资黄金到底还能不能赚钱”的疑问。黄金有涨就会有跌，这的确不是个容易把握的项目，但在以黄金为载体的另一面，比如黄金概念股，却出现股价暴涨5倍的超级牛股，让所有人都看到了黄金投资的另一面。黄金有价，上涨有上限，但股价一度上涨幅度达到5倍，这种千载难逢的机遇，恐怕才是大家可遇不可求的商机。

于是，在港股诞生的超级大牛股——老铺黄金，成了投资界关注和热议的对象，6个月内股价累计涨幅超过500%，市值增长545亿港元的老铺黄金是否还有上涨空间，还能不能作为重点考虑的投资对象，也成了所有投资者关注的重点。

起底“古法黄金第一股”

别看它的名字叫做老铺黄金，但比起那些动辄超过百年、甚至几百年的老字号，这个看似古老的公司，实则一点也不老，它的品牌创立于2009年，至今也不过15年，而且直到去年6月28日才在港交所上市，成功摘得“古法黄金第一股”的头衔。一家仅有15年品牌历史的公司，上市也不过是半年的时间，凭什么它就能被称为“古法黄金第一股”，而其他公司不行呢？

这个答案其实就像许多古老的故事，像那些躲在深山、不世出的高手一样。真正的高手不一定名闻遐迩，声名远播的也不一定是真正的高手，这就是人类世界让人捉摸不定的玄机，无法一概而论的变幻莫测。

诸如老凤祥、周大福这样的黄金珠宝品牌，可能都是消费者、“拜金”一族非常熟悉的老字号品牌，但始终没有人刻意强调“古法黄金”的独有标识，而老铺黄金标榜自己是国内第一家推广古法黄金概念的品牌，也是最早从事古法手工金器品牌化运营的黄金品牌之一，具有明显的非遗文化差异化优势。就好比珠宝行业都在用的工艺、这种玩法大家都会，但没有人把它系统化、流程化和标准化，而老铺黄金第一个把它拿出来真正概念化，不仅在传统技艺上让人信服，还加入了自己特有的标识，聚焦高端群体，拥有9.3万忠实会员的核心消费群体，为公司带来72%的收入。

依托成熟的技术体系和固定的客户群体，老铺黄金坐拥33家自营门店，主要布局在一线及新一线城市，产品价格一直上涨，但鲜少有折扣，因此被誉为“黄金界的爱马仕”。

除了高端，业绩也很火爆

尽管国际金价一再屡创新高，但全球由于经济下行，奢侈品行业的大环境其实并不值得乐观，过去的2024年消费也处于持续低迷中。然而，令人诧异的是，老铺黄金却在许多高端商场出现顾客排长队的盛况，与其他冷清的店铺形成鲜明对比。上半年平均店效过亿，下半年业绩仍在加速，有可能商场平均收入预计超过3亿元，超过国内市场一线珠宝品牌的水平。

另外一方面，股价飙升的同时，业绩也是非常出色。2024年半年财报显示，营收和净利润分别增长148.34%和198.75%，下半年如果算上国庆、年底等这些购买黄金珠宝的“旺季”，销量还将进一步增长。当然，净利润接近2倍增长，也是和近三年毛利率在同行中遥遥领先分不开的，比起20%以下的一些同行，老铺黄金40%以上的毛利率已经相当抢眼。

不过，需要指出的是，老铺黄金极高的毛利率，离不开严格的成本控制，它的部分产品并不是使用传统的999金，而是刚刚符合“足金”概念最低标准的990金。销售模式也不是靠售卖黄金赚差价，而是走差异化竞争之路，以奢侈品的经营理念，从产品设计、店铺装修、工艺、服务等方面，获得品牌溢价，提升品牌定位在高端市场体系中凸显自身的“奢侈品属性”。

受益于金价暴涨，主打高端定位，老铺黄金俨然已坐实珠宝“黑马”身份，成为市场和消费者趋之若鹜的对象。