文/西风

2月8日晚，深交所公布对苏州利来工业智造股份有限公司主板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构中信证券撤回申报。公司IPO申报于2023年12月29日获得受理，2025年1月3日公布第二轮问询的回复。2024年12月30日公布了最新一版招股书。公司本次申报IPO拟募资10亿元。

一、5年前从钢铁公司更名为工业智造公司，“工业智造”名不副实？

公司前身苏州利来钢铁有限公司成立于2004年5月，2020年12月更名为苏州利来工业智造有限公司，2022年10月整体变更为股份有限公司。公司目前注册资本2.83835亿余元，控股股东、实际控制人均为1969年出生的李六顺先生，直接和间接合计持有公司44.83%的股权，现任公司董事长。

公司主要从事汽车和家电零部件产品的研发、生产和销售。公司主要产品包含汽车及家电用铝材、钢材剪切件，以及车身部件、底盘件、座椅骨架及电视机背板等冲压件。2021年、2022年、2023年及2024年上半年，剪切件占主营业务收入的比例分别为78.97%、83.38%、86.79%及87.11%。

报告期各期的业务结构存在一定变化，其中汽车零部件产品销售收入占比总体呈现上升趋势，占主营业务收入的比重分别为57.80%、71.04%、76.77%及74.86%，家电零部件产品销售收入占比总体呈现下降趋势，占主营业务收入的比重分别为40.49%、26.75%、20.22%及23.27%。

招股书披露：公司业务模式成熟，是行业内同时拥有材料剪切、模具制造、冲压、焊接、装配、表面处理等一体化工艺的龙头企业，产品规格丰富、业务规模较大，系行业内具有代表性的优质企业。根据中国汽车工业协会新材料分会及中国汽车报调研测算，2023年国内汽车车身用铝制剪切件需求量达到41.90万吨，而当年度公司汽车车身用铝制剪切件销量约为6.31万吨，市场占有率达到15.05%。

2020年12月才从钢铁公司更名为工业智造公司，是不是“工业智造”名不副实？

首先，公司报告期研发费用合计只有1.253亿元，占累计营业收入133.58亿元的0.938%。如此低的研发费用比，工业智造的含金量可想而知。

其次，报告期公司主要成本中直接材料占比稳定在90%左右，直接人工和制造费用占比10%。这也可以看出，公司产品只是对直接材料进行初步加工。

再次，报告期公司主营业务毛利率只有10%左右。

从上述3方面看，公司更名为“工业智造”公司确实有点名不副实！公司名称本身就有误导性陈述的嫌疑。

二、2023年扣非净利润1.456亿元，2024年业绩是否下降？

2021年、2022年、2023年及2024年上半年，公司实现营业收入分别为30.70亿元、37.81亿元、44.86亿元及20.20亿元，扣非归母净利润分别为0.71亿元、1.12亿元、1.46亿元及0.46亿元。

公司本次发行上市申请适用《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》第3.1.2条第（一）项的规定，即最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿元或营业收入累计不低于15亿元。

公司IPO被宣布终止审核是2月8日，这个时点公司2024年全年业绩已经知晓，是不是公司2024年净利润同比出现了较大幅度的下降？公司2023年扣非净利润1.4563亿元，如果下降幅度超过32%，就跌到1亿元以下，不再符合主板上市标准。

三、一子公司因违反规定延长劳动者工作时间，被罚款14.15万元

公司披露了报告期内各子公司因14项违法事项合计被罚款45.28万元。很特殊的一项处罚是子公司利来星辰2021年12月10日，因违反规定延长劳动者工作时间，违反了《中华人民共和国劳动法》第三十六条、第三十八条、第四十一条之规定，被苏州工业园区人力资源和社会保障局（苏园人社察罚字﹝2021﹞第3号）处罚：责令整改，并处罚款141500元。

四、第二轮问询的4个问题

2024年8月16日，深交所审核中心向公司及保荐机构下发第二轮问询函。2025年1月3日，公司及保荐机构公布第二轮问询函的回复。根据回复，第二轮问询只有4个问题：1、关于业务与技术；2、关于客户；3、关于供应商；4、关于贸易业务。

2024年12月30日公布的招股说明书已披露了贸易业务的情况：