节后首日主要指数涨跌互现 DeepSeek概念指数大涨13.91%

2月5日，A股迎来蛇年春节假期后的首个交易日。当天主要指数涨跌互现，大盘全天高开后调整。截至收盘，上证指数微跌0.65%，报3229.49点；创业板指微跌0.04%，报2062.92点；深证成指微涨0.08%，报10164.22点；科创50则大涨2.90%。

市场交投依然活跃，全天成交额超1.2万亿元，逾3400只个股上涨。板块方面，DeepSeek概念指数大涨13.91%，相关概念股竞价期间几乎全线涨停，并行科技、三六零、每日互动等多只个股一字涨停。虽然上述公司每日互动4日曾公告提示风险，公司未持有深度求索和幻方科技的股权，也尚未向DeepSeek提供语料数据。

同时，计算机板块、华为相关概念、操作系统等相关概念涨幅超过7%；传媒板块涨幅超过3%，电子、有色金属、国防军工等板块涨幅超过1%。相比之下，煤炭、建筑材料、食品饮料、通信等板块领跌。

消息面上，春节期间，DeepSeek大模型成为全球资本市场焦点，以英伟达为代表的美国科技股受到冲击，1月27日英伟达股价一度大跌17%，相比之下，港股AI概念股大涨。而2月5日，该影响仍在持续。业内人士认为，在此背景下，市场对中国科技股信心明显增加。

与此同时，春节期间服务消费数据实现较高增长，其中，2025年春节档（1月28日至2月4日）创造了新的春节档票房和观影人次纪录，电影票房达到95.10亿元，观影人次为1.87亿，传媒板块或因此受益。

券商看多后市，“春季躁动”时间窗口日渐清晰

一直以来，A股都有“春季躁动”的传统说法。所谓“春季躁动”，指的是在1月至3月期间，A股有较大概率的阶段性上涨行情。展望后续，券商机构纷纷传递积极信号，并看好后续市场行情。

东吴证券策略团队表示，看好节后的“春季躁动”行情。从季节效应看，2 月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。

值得注意的是，在上述团队看来，今年“春季躁动”的特殊性在于，市场此前所担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地，内部政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为市场关注的焦点。

招商证券定量任瞳团队表示，本周仍将A股配置仓位提升至标配，但当前仍未完全转向满仓配置A股的观点。其中，核心原因有两点：一是仍需观察政策落地后的实际效果；二是截至1月底，从2024年业绩预告情况上看，短期存在A股业绩结构性不及预期的扰动。

“展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。”中信证券研究部认为。

中信证券研究部指出，从A股大势层面来看，关税扰动落地后外部风险在4月前步入平静期，春季躁动时间窗口更加清晰，国产AI重估成为重要催化情绪，而国内宏观政策因素影响暂时淡化，产业信息和情绪的定价极为迅速，交易会更加极致。从市场流动性层面来看，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注，相较而言，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。

关于配置方向，浙商证券策略团队认为，综合考虑风格打分表、行业打分表和日历效应，风格方面关注小盘、成长和周期，行业方面关注有色、房地产、计算机和传媒等。主题方面关注AI （DeepSeek）、春晚亮相的人形机器人等科技方向。

中信证券指出，从配置策略来看，风格上，预计市场将在春季躁动期间先演绎极致高波动风格，后逐步向低波动转换；板块上，建议重新重视非美出海逻辑在年报季的持续兑现；行业上，先看AI为代表的强势主题极致演绎，后转向红利+非美出海。

不过，多家券商机构也纷纷提示风险称，要关注政策落地效果及海外流动性拐点，包括：国内政策力度、实施效果；海内外宏观流动性超预期收紧；地缘冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期等因素。

新京报贝壳财经记者 胡萌

编辑 岳彩周

校对 卢茜