每经编辑 何小桃 黄胜

2月3日，港股蛇年首个交易日，三大指数一度猛烈下跌，恒生指数、国企指数上午一度跌超2%，恒生科技指数一度跌超3%。

在经过了盘初猛烈抛售之后，港股三大指数触底反弹，跌幅不断收窄，恒生科技指数甚至由跌转涨。截至收盘，恒生指数微跌0.04%，报20217.26点；恒生国企指数涨0.03%，报7384.11点；恒生科技指数涨0.29%，报4737.46点。

AI概念股、芯片股全天走强。阿里巴巴涨超6%，中芯国际涨超10%，金山云大涨超31%股价创历史新高。

为何今天港股的表现如此强势？原因可能与DeepSeek有关。

华泰证券最新研报称，中美科技股估值在过去两年分化显著，AI发展水平或是关键。DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。2025年春节期间，出行、消费和跨境游数据回暖，消费市场活力显著提升。美联储1月暂停降息，美国对加墨中三国关税落地，海外宏观不确定性仍较高。展望后市，港股市场或维持震荡格局，建议投资者沿盈利预期变化调仓：1）增配互联网与科技硬件板块，把握科技股价值重估机会；2）适当增配受益于春节消费回暖的大众消费板块；3）盈利预期稳健的红利标的仍可作为底仓。

此外，阿里巴巴旗下通义千问上周四宣布，由阿里云提供的Qwen2.5-Max模型，定价为1.6美元/百万tokens输入、6.4美元/百万tokens输出。Qwen2.5-Max是阿里大年初一发布的旗舰大模型，在多项基准测试中得分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型。

据了解，金山云是金山集团旗下云计算企业，也是一家典型的雷军系企业（雷军现任公司董事长），公司前三大股东，分别为金山软件、小米集团以及雷军个人，合计持股比例超六成。

去年11月份，金山云宣布与小米签署新框架协议。协议中提到，金山软件未来三年的年度上限建议分别为23.10亿元、31.38亿元及40.35亿元。机构普遍认为，随着小米计划将人工智能(AI)深度融入其生态链，加之对算力的巨大需求，金山云作为其合作伙伴，必将迎来业务的显著增长。

另外，2月3日，香港特区政府财政司司长陈茂波在新春开市仪式上致辞表示，刚过去的龙年，恒生指数共上升近4500点，升幅超过28%，是过去7个农历年中表现最好的一年。

展望蛇年港股市场，陈茂波指出，香港有国家的大力支持，同时，特区政府、监管机构和业界一起通力合作，积极灵活应对挑战、抢抓机遇。随着各方努力探索更多新思路、新举措，港股IPO市场的吸引力和竞争力一定会不断提升，香港金融业发展将迎来新高峰。

（文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|||何小桃 黄胜 杜波

校对|汤亚文

封面图自视觉中国

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