周五指数整天呈现震荡态势，早盘在券商的带动下指数有一轮流畅的上攻，但下午震荡回落到绿盘后，维持震荡，沪指最后收涨0.06%，科创50跌幅0.82%，中证2000涨幅0.73%。中证2000在上半周明显弱于其他成分指数后，最近两天有所反弹。两市成交额1.45亿，较上一交易日有所放量。

盘面上，早盘受消息刺激，国防军工板块领涨，后续科技金融与券商带动指数上攻，午后指数回落，农林牧渔板块保持强势。全天3500多家个股上涨，涨停个股79家，跌停个股19家。总体来看，经历了上半周的小微盘股暴跌，周四周五迎来修复，市场情绪有所好转。

风格之争在延续。我们18号的文章中提到，“回顾2016年以来的A股市场，沪深300的成交额占比连续低于20%的情况只出现过3次，分别是2016年的5-6月，2023年的11月，以及最近。前两次，之后都出现了沪深300成交占比回升的情况，伴随的是权重股走势相对强势”。一周多过去，大小市值的跷跷板行情在延续。上半周是大市值稳住指数，小微盘股大幅调整，下半周则是小微盘股反弹。后续我们得持续观察，会不会再度上演历史类似的情况。

业绩披露是未来一段时间的看点。交易所已经披露了上市公司2024年年报的预约披露时间。进入2025年1月份，也将迎来业绩预告的披露时间，其中，业绩同比增长超50%或减少超50%的公司都需要披露业绩预告（基数过低除外）。考虑到中证2000指数在经历9月中旬至今超45%的涨幅后，pe已经来到87倍，近10年的百分位达到91%，即将到来的业绩数据披露将会是一场关键的 “大考”。高估值水位，如果遇上业绩不及预期，那可不是好事。投资者们要好好看一下手中标的的业绩情况。

12月重要会议已经定调货币政策适度宽松，财政政策更加积极，超预期的政策定调将支持市场中长期结构性牛市行情。从本周小微盘股下跌到修复的情况，可以看出市场是有韧性的，说明市场做多情绪仍在。因此，对市场不悲观，指数仍在宽幅震荡，但市场会有较多的结构性机会。业绩预告披露期是我们审视行业中期机会的时机，尤其是行业内的龙头企业或多家主要企业业绩预告预喜，可能会带动整个行业的市场表现，如果出现要多加重视。

（越声理财投资顾问莫云驹（登记编号：A0590624120010），观点仅供参考，不作为买卖决策依据。）