来源：嗨牛商业评论

茅台2024年第一次临时股东大会，大手笔的分红和回购，给了投资者足够的信心。

昨日（11月27日），茅台举行2024年第一次临时股东大会，其中茅台中期分红以及注销式回购公司股份等五项议案获得超99%的高票通过。

此外，茅台名核心高管亮相，围绕围绕渠道建设、国际化等方面对投资者进行了回答。

嗨牛财经还注意到，茅台对酱香型系列酒技改工程投资规模减少约10亿元，这或意味着茅台对此前的系列酒策略，有了新的调整和思考。

分红和回购，能让投资者获得真金白银的收益。对于当前股价相对疲软的茅台来说，投资者们太需要一剂“兴奋剂”。

尽管茅台早已对分红和回购的消息进行了释放，但此次包括茅台中期分红以及注销式回购公司股份等五项议案的通过，也就意味着上述两个措施，将要进入实质性实施阶段。

划重点！本次分红议案的通过，意味着2024年~2026年度，茅台每年的分红金额不低于当年度净利润的75%，每年度现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

同期通过的《2024年中期利润分配方案》中，向全体股东每股派发现金红利23.882元（含税），合计超300亿元。在本次中期分红后，贵州茅台上市以来的累计现金分红将超过3000亿元。

早在9月，贵州茅台上市23年来首次实施注销式回购便引发热议。此次注销式回购议案的通过，则表明茅台最快或可于今日（27日）即可开启回购，回购额度为30亿-60亿元，这对茅台股价形成了较好的支撑。

随着股份数量减少，未来茅台流通股会更加稀缺，上市公司每股收益将会提高，投资者对股票价值或有的想象空间。

除了资本层面，茅台对产品层面也进行了重新的布阵。

其中，“酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施项目”项目总投资由35.83亿元调整至24.19亿元；但同时，“3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目”的总投资由83.84亿调整至101.8亿，

一增一减之间，本质上系列酒产能的投资并没有减少，反而在持续加码。这也意味着，茅台也在锚定争夺高端人群之外的大众消费市场。

当然，对于茅台来说，当前包括飞天在内产品零售价格下跌，也引起了投资者观望的心态。

广发证券分析师在交流时直言，茅台酒似乎已不如往年畅销，茅台将如何“纾困”？她举例称茅台大商已经开始主动寻求买家买茅台酒。

贵州茅台总经理王莉认为，目前茅台不存在要“纾困”的问题，茅台所面临的是如何做到供需适配的问题，“茅台酒基本需求面没有变，未来公司先要考虑增加消费者触达面，再解决转化的问题。”王莉说。

那么，如何增加消费触达面，茅台提出了构建“4+6”渠道体系——在自营渠道方面，将在自营门店、i茅台、团购之外，进一步加强私域渠道的建设；在经销渠道方面，除了加强传统经销商、商超百货、电商渠道、餐饮渠道、烟草渠道等6个渠道外，还要思考这些渠道优劣势、如何互补、如何提高转化率。

值得一提的是，王莉还认为，茅台想要在现有直营体系和社会经销体系之外，进一步开拓私域流量，而股东和投资者正是茅台的私域流量。

在服务上，茅台也开始俯身向下，更关注在不同交易场景中提供情绪价值，“以前茅台的消费场景以商务场景为主，现在还有朋友、私人聚会，茅台也会关注新的客群。”

对于国际化的问题，王莉则表示，茅台计划以“六个体系”落地国际化战略，包括品宣、法规、产品、渠道、价格和销售政策体系，计划到2035年成为一个国际化的公司。

从财报看，前三季度贵州茅台国外收入为34.83亿元，占比为2.88%。今年10月中旬，香港宣布下调烈酒税，对于白酒行业尤其是国内白酒出海有着重大利好。

但茅台所代表的中国白酒，与国外烈酒市场，有着较大的口感差异，对于茅台来说，海外市场虽然是显而易见的增量蓝海，但同样是一场漫长的攻坚持久战。