10月30日，世界黄金协会（WGC）发布2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》，用数据证明了黄金市场的火爆。

据统计，三季度黄金需求总量同比增长5%至1313吨，创历年三季度需求新高。与此同时，得益于创纪录的高金价环境中依旧强劲的投资势头，本季度黄金需求总额首次突破1000亿美元大关，同样刷新历史纪录。

全球黄金需求总额首次突破1000亿美元，刷新历史纪录。图片来源：世界黄金协会（WGC）

量价齐升的黄金资产，在三季度经历了什么？具体品种的表现有何分化？和中国消费者关联更紧密的金饰市场的需求有何新变化？

投资者对黄金产生“错失恐惧症”

三季度《全球黄金需求趋势报告》称，全球投资需求同比增长逾一倍至364吨，主要因为西方投资者对黄金ETF的需求大增。全球范围内，黄金ETF流入95吨，是自2022年一季度以来首次取得季度需求正增长。

另外，三季度金条和金币需求下降9%至269吨，但年初至今的需求总量已达859吨，与过去10年的平均水平774吨相比，表现依然强劲。金饰消费总量同比下降12%至459吨，但其价值总额同比上升13%达360多亿美元，反映出消费者更愿意花费金钱去购买轻量化的金饰产品。这背后也有金价上涨的因素，三季度金价屡创新高，均价达2474美元/盎司，抑制了全球金饰需求的增长。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，今年三季度，尽管金价上涨抑制了大多数消费市场的需求，但印度调低进口关税的举措使得金饰、金条与金币需求在金价屡创新高的形势下依然得以维持在较高水平。

另外，投资者的“错失恐惧症”成为推动黄金需求增长的关键因素之一。“受到未来降息前景的鼓舞，同时也考虑到在美国政治局势不明朗和中东冲突升级的背景下黄金作为避险资产的重要作用，投资者展现出追涨的热情”。Louise Street说。

中国金饰消费者青睐轻量化产品

世界黄金协会中国区CEO王立新对2024年三季度中国黄金市场进行了回顾并进行了趋势分析。他表示，受季节性趋势提振，三季度中国市场金饰需求环比反弹19%；但在金价和经济因素的综合影响下，金饰消费较去年同期下降34%，较10年平均水平低36%。2024年初至今，中国金饰需求总量为373吨，同比下降23%。

考虑到四季度是传统的结婚旺季，王立新认为，婚庆金饰需求有望上升。再叠加零售商春节假期前的补货，四季度金饰需求存在一定的季节性支撑。

同时，世界黄金协会注意到，中国政府近期推出一系列积极的经济刺激政策，有望促进未来的金饰消费 。但王立新表示，高企的金价以及各种刺激措施在提升消费者信心方面是否能够取得成效，依然是金饰需求面临的不确定性。此外，行业整合持续，随着零售门店数量的减少，上游实物黄金需求或将缩减。

在零售端，随着金价屡创新高，消费者继续青睐轻量化产品。与此同时，零售店内的金饰产品也愈加丰富多样。“正如先前几个季度，黄金与珐琅、钻石、珍珠和羽毛等其他材料相结合的创新产品愈发受到消费者青睐，如此一抹独特的色彩和多种精妙的设计尤其吸引年轻消费者。与足金首饰相比，此类创新产品单件所需黄金重量更低，因此对于消费者来说更容易负担得起。另外，此类产品还能为零售商创造可观的利润。但需要说明的是，尽管如此，足金饰品依旧在金饰市场占据主导地位。”王立新表示。

采写：南都记者赵唯佳