田鹏

四季度以来，沪深交易所先后针对20起违法违规行为果断施行监管措施，其中涉及19家A股上市公司及其相关人员、1家中介机构及其相关人员。深入剖析这些案例可以发现，上述20起违法违规行为中有19起与上市公司信息披露问题紧密相连，占比高达95%。

在笔者看来，信息披露是资本市场健康有序运行的基础，是投资者作出价值判断和投资决策的前提，是上市公司应尽的重要义务。紧盯严惩信息披露违法违规行为，有助于切实守护投资者知情权，警醒上市公司承担起应尽责任，维护资本市场“三公”原则。

一方面，信息披露是上市公司与投资者沟通的桥梁。对于投资者而言，准确、及时、完整的信息披露是其作出投资决策的重要依据。唯有通过充分且高质量的信息披露，投资者方能深入了解公司的财务状况、经营成果以及发展前景等核心关键信息，进而对公司的价值给予合理评估。倘若上市公司出现隐瞒重要信息、进行虚假陈述等不当行为，将误导投资者，甚至可能引发交易的异常波动风险。

例如，10月17日，上交所对某上市公司施以监管警示，剑指其在上证e互动平台就涉及公司热点概念问题有选择性回复，未就投资者关心的是否参与游戏分成这一关键信息予以回应，发布信息不准确、不完整。据悉，该公司股价也在上述行为出现期间，先连续两个交易日涨停并触及涨幅异常波动，随后又连续4个交易日下跌，累计跌幅达25.93%，并触及跌幅异常波动。

另一方面，信息披露也是上市公司履行社会责任的体现。作为公众公司，上市公司不仅要为股东创造价值，还要对员工和社会负责。通过规范的信息披露，上市公司可以向社会展示自己的经营管理情况、环保措施、社会责任履行情况等，增强社会公众对公司的信任和认可。

以深市公司披露ESG报告情况为例，数据显示，今年以来，深市共计935家上市公司发布2023年度社会责任报告、ESG报告或可持续发展报告，披露率达35%。ESG报告涵盖了环境、社会和公司治理等多个方面，通过主动披露这些信息，上市公司向外界传达了其在可持续发展方面的努力和成果，这不仅有助于提升公司的品牌形象和社会声誉，还能够吸引更多关注社会责任的投资者。

正因信息披露在资本市场中占据着如此至关重要的地位，市场各方都应高度重视并切实履行好各自的职责。对于上市公司而言，需要严格按照规定准确、及时、完整地披露公司的财务状况、经营成果、重大事项等信息，杜绝虚假陈述、隐瞒重要信息等不良行为。

对于监管而言，要不断强化监管力度，完善监管制度和手段，对信息披露违法违规行为坚决予以打击，提高违法成本，形成强大的威慑力。10月18日，证监会主席吴清在2024金融街论坛年会上表示，下一步，针对上市公司大股东、实控人的持股、资金和信息优势，证监会将强化发行上市、信息披露、股份减持、退市等全链条监管，加强对大股东等“关键少数”行为的必要约束，有效维护中小投资者合法权益，让融资更规范、投资更安心。

对于投资者而言，应增强对信息披露的关注度和分析能力，依据真实可靠的信息进行理性投资决策，同时积极行使自身的权利，对上市公司的信息披露进行监督，共同维护良好的市场秩序。

多方齐心协力，方能打造一个透明、公正、有序的资本市场，为经济的持续繁荣贡献力量。