据了解，松发股份自9月30日（周一）开市起停牌，并发布《关于筹划重大资产重组停牌公告》，拟通过资产置换、发行股份购买资产等一种或多种相结合的方式购买恒力重工若干股权或恒力重工下属子公司若干股权。

具体来说，此次交易方案分为三部分：其一，松发股份拟以其持有的截至评估基准日全部资产和经营性负债与中坤投资持有的恒力重工50%股权的等值部分进行置换。其二，松发股份拟以发行股份的方式向中坤投资购买上述重大资产置换的差额部分，向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其合计持有的恒力重工剩余50%的股权。其三，松发股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

松发股份主要从事日用陶瓷制品的研发、生产和销售。近年来，受国内外经济下行、需求萎缩导致收入减少，主营业务的经营及盈利面临较大压力。恒力重工前身为STX大连，在大连长兴岛地区打造世界先进的船舶与高端装备制造产业基地，在地理位置、产业基础、政策支持、市场及人才等方面具备天然优势。

松发股份合并利润表

通过本次交易，松发股份将退出日用陶瓷制品制造行业，未来主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销售。 本次交易将助力松发股份完成战略转型，利于其寻求新的利润增长点，提高上市公司发展质量。交易完成后，恒力重工将建立资本市场的直接融资渠道，为其未来的发展提供资金保障，进一步提升恒力重工高性能船舶及高端装备制造能力，不断满足高端绿色船舶研发及建造需求，助力船舶行业实现高质量发展。

此前，市场传言称，恒力重工持续扩大产能，计划在香港证券交易所上市，如今却选择并购重组的方式置入松发股份。相较于上市可能存在的不确定性，当下的方式不仅符合当前“国家政策鼓励上市公司通过并购重组提高上市公司质量”，还能够确保其未来的稳定发展。

当前，国际船舶市场形势长期向好，船舶需求相对旺盛，船舶企业盈利能力将持续提升。根据克拉克森研究，船舶投资额方面，预计2024至2034年，船舶投资需求总额预计将达2.万亿美元，其中新造船投资需求约1.7万亿美元，船舶行业迎来广阔发展空间。

根据航运界网此前报道，恒力重工在2022年底重返造船市场，并于2024年逐渐步入正轨。截至本预案签署日，恒力重工已确定排产新造船舶140艘，货值约108亿美元，船型包含散货船、VLCC、VLOC和集装箱船等。与此同时，股东已于2024年9月增资25亿元人民币，进一步助力恒力重工业务发展。

据了解，陈建华、范红卫夫妇直接和间接持有恒力重工100%股权，为恒力重工实际控制人。本次交易前后，松发股份的实际控制人均为陈建华、范红卫夫妇，不会导致上市公司控制权变更， 不构成重组上市。

根据上市公司及标的资产初步财务数据，本次交易预计将 构成重大资产重组。此外，由于本次重组的交易对方为中坤投资、苏州恒能、恒能投资和陈建华。其中，陈建华系上市公司实际控制人，中坤投资、苏州恒能、恒能投资系上市公司实际控制人陈建华、范红卫夫妇控制的企业。根据《股票上市规则》等相关规定，本次交易 构成关联交易。