本周一是长假前最后一个交易日，场外资金仍然跑步进场。上午交易仅一小时左右，沪深两市总成交额就突破了万亿元，两市有1300多只个股涨幅超10%。

9月24日，超预期的“组合拳”针对资本市场施以大力度的刺激政策，打开了A股“反转”的大门。9月26日的政治局会议，更是为资本市场打了一剂“强心针”。“三根阳线能改变三观”。上周沪指连续大涨收复3000点整数关后，杭州投资者李扬卖出了5笔基金。但9月27日开盘后，他迅速撤回了5笔卖单，因为“大盘还在疯涨”。

这是牛市的开端，还是昙花一现？很多投资者在问：这轮行情的高度会在哪？能持续多久？和李扬一样，亿万股民、基民在这场“猝不及防”的行情中，或跃跃欲试，或按兵不动，或及时止盈。

沪指站上3000点，老基民回本了

7月，持续低迷的市场行情下，具有十年投资经历的李扬卖掉了所有的股票，从一名股民变成了基民。

一开始，李扬的基金包括跟踪沪深300、创业板、科创50指数的基金，后来陆续加入了上证50、恒生科技和券商基金，“有进攻的也有防守的，如果大盘反弹，券商基金应该有机会。”在李扬看来，买基金其实也是买股票，但是相对稳一些、慢一些，少了炒股的乐趣。

两个月里，李扬不断补仓，但沪指在9月18日甚至击穿了2700点，他的基金大部分亏损6%以上。“以前炒股动不动就跌20%-30%，现在这点波动已经很小了。在平台上操作基金，买入和卖出都要两天，这样可以‘管住手’。沪指回到3000点，我已经回本并且赚钱。”

事实上也是如此，从7月中旬转战基金至今，李扬的收益率超过了11%。

李扬的朋友王莉也打算把几只基金全买一遍，“抄作业就好了，虽然涨得多了，但还是在低位的，先买一点试试。”王莉说，“创业板指数基金曾经买过，但跌跌不休，去年这个时候赎回了。”

王莉金账户里一共有20多个基金，有指数基金，也有汽车、医疗、有色、环保、白酒等行业的基金，金额多在几百元到几千元之间，最多的一只买了2万多元。不过，多数基金亏了30%至40%，亏损最多的超过60%。

“平台首页会推荐一些，有时候自己盲选，有时候看财经博主，瞎买了一堆。”王莉回忆，她开始买基金是在2021年，当时行情不错，身边很多人都在买。

然而，从2022年开始，A股进入了调整期，而这一波入坑的基民，回本路漫漫。但总体来说，与王莉一样，大部分基民仍深陷泥潭，在赎回和加仓之间徘徊。

“指数基金可以定投，也可以做半年到一年左右的波段，小波段还是很难赚到钱。”李扬说，指数基金适合普通人，能获得平均收益，但“鸡蛋不能放在同一个篮子里”。

私募基金经理终于有勇气看看账户

在经历了一周连续上涨后，吴默在公司召开会议，传递的信息是“最困难的时候终于过去了。”他如释重负，“终于有勇气看看账户了！”

吴默是杭州一家私募基金的经理，曾经做过PE、定向增发，几年前成立了自己的股票私募基金，管理规模一度超亿元。

2021年初，股市遭遇“滑铁卢”。市场下跌最多的时候，吴默去见一位自己基金的客户。那时亏损巨大，客户对市场前景丧失信心，面对客户的责问，吴默的身体也因精神压力过大出现了呕吐等不良反应。后来通过沟通，得到了客户的理解，并想继续增加投资。但吴默认为市场趋势已经变坏，最终选择了清盘， “回头看，这是当初做出的最正确选择，避免客户亏损进一步扩大。”

之后通过跟股东商量，用自营资金设立了上千万元规模的新基金，“因为专业和理智告诉自己，市场始终会遵循周期定律，有下跌周期就有一定会有上涨周期。我一直坚持长期主义，认为国家一直处在上升周期，对长期投资始终充满信心。”

吴默知道，面对残酷的市场，自己最需要做的就是调整好自己，扛过去。看书、喝茶、钓鱼成为那段时间吴默主要的活动，“钓鱼是一个自我修复的过程，有时间可以好好思考一些问题，然后让自己归于平静。”

市场在美联储降息后迎来转机。随后，一系列宏观政策相继出台，市场信心得到极大提振。在短短一周内，上证指数上涨12.81%，公司管理的基金迅速收窄亏损幅度。

“投资需要反周期，在市场便宜的时候敢于重仓，然后耐心等待市场上涨。这一点，像极了钓鱼。”吴默说。

曾经巨亏的股民忍不住又重返“战场”

普涨的行情，不仅让场内的股民、基民看到了希望，也让场外的人疯狂涌入。

带着仅有的5万元，林充9月26日重回A股“战场”，第一个买入的股票是“福星股份”，抓到了两个涨停板，这让他信心大增。

此前，他一共亏损了200多万，2020年左右决心永久退出股市。“房子卖了，还有负债，一家人要养，那时候压力是真的大。”林充回忆道。

这几天他发现，很多微信群都在讨论股票，不炒股的同事也来问买哪些股票好，晚上带娃遛弯，旁边坐着的人也在说最近股市很好。“跟2014、2015年那波牛市很像，政策、资金、信心和人气，各方面因素都齐了，可谓天时地利人和。”

林充分析近期政策，认为这次更实际、影响更直接，而且各种利好叠加，所以效果既快又好。

在林充的印象中，牛市来临之前，一般券商股会先启动。“我身边就有一个人，他买了东方财富，第一个涨停板进的，到现在赚了54%。”

从9月23日到9月27日，证券板块整体上涨了23.48%，券商龙头中信证券涨了28.20%，券商人气股东方财富大涨57.25%。

在2014年到2015年的大牛市中，林充也是后知后觉，进场时几乎已经到了尾声。后来几年他和大多数散户投资者一样追涨杀跌，甚至做过股指期货、可转债这类高风险产品，账户亏损一度达到99.99%。

“经历过大亏损之后，我现在只敢用小资金来做。5万块买两个股票，分开仓位。我至少是有炒股经验的人，跟小白有本质区别，不会像无头苍蝇一样进入市场，也不会孤注一掷了。”林充说。