2024 年三季度，中国经济延续恢复态势。但受房地产市场持续低迷、市场预期疲弱以及高温降雨极端天气等因素影响，中国经济景气度有所下降。经济恢复不平衡问题持续凸显，亮点与挑战并存。亮点方面，外需保持较高增速，制造业投资增长动力较强，新质生产力加快培育，产业延续升级态势。挑战方面，需求不足问题更加突出，房地产市场持续下行，市场主体信心和预期不佳。初步预计，三季度 GDP 增长 4.8%左右，增速较上半年低 0.2 个百分点左右。展望四季度，中国经济恢复基础仍有待进一步巩固。全球经济下行压力有所加大，外部不确定性增加，出口或将承压。内需有效改善对未来经济景气恢复较为关键，但内需改善的幅度更多取决于政策力度与效果。分两种情形对四季度及全年 GDP 增速进行预测。乐观情形下，外部环境整体平稳，宏观政策力度加大并且效果较好,内需加快恢复,预计四季度及全年 GDP 分别增长 5.1%和 5%左右:一般情形下，若外部风险与冲击加大，稳增长政策效果有限，内需恢复不及预期，预计四季度及全年 GDP 分别增长 4.7%和 4.8%左右。综合来看，全年实现GDP 增长 5%的目标，需要宏观政策加倍发力，提高针对性，未来政策需要从供给端为主转向供需并重。财政政策进一步加力，在稳增长防风险中发挥更大作用:金融政策同步做好数量管理和利率调控，更好服务实体经济:加大去库存化风险力度，推动房地产市场预期改善:加大力度促消费、稳投资，发挥好内需对经济增长的支撑作用:促进中间品贸易发展，增强外贸企业抗风险能力;引导企业合理差异化竞争，优化地方产业规划布局。

来源：-中国银行研究院

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