方向盘打满!降准、降息!
迪丽瓦拉
2024-09-28 12:59:39
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降准、降息兑现!

9月27日,中国人民银行发布公告称, 自2024年9月27日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。

同时,人民银行宣布, 从9月27日起,公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定,加减点幅度保持不变。

据人民银行行长潘功胜此前介绍, 本次降准将释放1万亿元流动性,下调幅度及释放资金规模均为近年新高。

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扭转预期需要政策“及时雨”

业内人士普遍指出,当前降准具有“必要性”。

广开首席产业研究院资深研究员刘涛表示,从宏观经济金融的表现和市场需要来看,相关政策举措的出台可谓是“及时雨”。从国内环境看,目前推动我国经济稳步复苏,亟须货币政策进一步发力支持。从政策协同的角度看,为增强逆周期调节效果,货币政策有必要通过降准、降息更好地配合财政政策发力。此外,近期美联储大幅降息50个基点,也为我国货币政策调整提供了较好的时间窗口。

中国银行研究院研究员梁斯认为,今年以来,中国经济延续恢复态势。但三季度以来,受市场预期疲弱、房地产市场尚未企稳及极端天气等因素影响,经济景气度有所下降,制造业PMI已连续4个月低于荣枯线。这需要进一步采取措施提振市场预期,改善有效需求,推动经济景气度稳步回升。在这样的背景下,货币政策需要进一步发力,在引导预期、改善需求等方面持续作为,为实体经济提供多角度、全方位的金融支持。

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为银行服务实体经济减轻“后顾之忧”

根据人民银行此前透露的政策安排,目前,金融机构加权平均存款准备金率为7%。其中,大型银行是8.5%,本次降准后将从8.5%变为8%;中型银行为6.5%,降准后将从6.5%变为6%;农村金融机构当前已经执行5%的存款准备金率,不在此次调整的范畴内。

刘涛表示,降准不但直接向银行体系注入了大量流动性,缓解了银行的存款分流等经营压力,同时还能达到降低实体经济融资成本的作用。降准直接降低了商业银行的负债成本,并可通过压低银行的负债成本来间接调低资产端融资成本,从而引导资金更好地服务小微企业。

梁斯介绍,降准释放了1万亿元无到期期限、无成本,且不需偿还的流动性,在降低银行资金成本的同时也降低了对银行信贷扩张的监管要求,从而进一步提升了其信贷投放能力。而负债成本下行也会相应抵补银行利息收益率下降带来的影响,稳定净息差收窄压力,维护金融机构稳健经营。

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货币政策逆周期调节还将加力

记者注意到,今年以来,结合经济发展需要,人民银行持续强化逆周期调节。

2月,人民银行曾下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,释放中长期流动性超过1万亿元。降准后金融机构加权平均存款准备金率为7.0%。

随后,人民银行又在5月、7月实施了比较大的货币政策调整。其中,5月的调整涉及取消房贷利率下限、下调公积金贷款利率水平等;7月的调整主要围绕淡化MLF政策利率色彩、突出7天逆回购利率政策作用展开。整体来看,人民银行在总量、价格、结构和传导等方面综合施策,保持流动性合理充裕,推动社会融资成本稳中有降。

展望四季度,近期召开的中央政治局会议强调,要加大财政货币政策逆周期调节力度,包括“降低存款准备金率,实施有力度的降息”。后续,支持性货币政策还将如何演绎?

据潘功胜日前在国新办新闻发布会上介绍,总量政策方面,本次降准政策实施之后,银行业平均存款准备金率大概是6.6%,这个水平与国际上主要经济体央行相比,还有一定空间。到年底之前,人民银行会考虑根据情况进一步下调存款准备金率0.25到0.5个百分点。

结构性政策方面,人民银行将优化保障性住房再贷款政策,此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%。同时,将推出5000亿元证券、基金、保险公司互换便利,3000亿元股票回购、增持再贷款,为股市稳定发展注入“强心剂”。

招联金融首席研究员董希淼预计,今年四季度人民银行将实施全面降准0.25至0.50个百分点,降低政策利率10至15个基点,推动LPR同步下行,为经济恢复回升创造更加适宜的货币金融环境。

来源 | 中国银行保险报

编辑 | 李伟民 校读 | 郑国镕

责编 | 王姝 江英华 监制 | 尤成勇

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