9月份又进入「高能量」的周期，「高能量」隐喻金股汇金融市场存在剧烈的波动。历史上，9月通常是美国股市表现最差的月份，根据「S & P Global」的数据，从1928年到2022年，标普500指数在9月份有55%的几率会出现下跌几率高得惊人。

在技术走势上，标准普尔7月创下历史高位5669 点，8月再次探顶，高位5651点，但未能突破回落，短期似形成双顶阻力。若9月减息效应未能向上突破阻力，再创高峰，则慎防回试8月初底部5119点。中期走势仍处上升趋势，若收市失守5119点，中期的上升趋势将被破坏，宜沽不宜买。

9月份传统上黄金市场进入波动性较大的月份，以史为鉴，金价在9月拥有季节性顺风时期。自1974年美国允许公民合法持有黄金以来，9月对黄金投资者来说，通常是个好月份。数据显示黄金在9月的平均回报率为1.7%，是全年表现最好的月份，与其他11个月的平均回报率仅为0.5%。但是，由2017年9月至2023年的9月份，金价都是下跌的，被市场称为「九月魔咒」平均下跌3.2%。

本月后市或现巨大波幅

在技术走势上，今年8月现货金价又再创下历史新高位每盎司2532美元，其后在高位震荡，区间每盎司2470至2530美元。这个区间平台将成为9月份好友、淡友的决战擂台，9月份国际现货金价的开盘价大约在每盎司2502美元，预期9月底前将会突破这个区间，过去七年的9月份金价都出现「九月魔咒」的下跌效应，今年的9月份能否摆脱「九月魔咒」呢？若果金价跌破每盎司2470美元将可能回试每盎司2400美元水平，若美国现货黄金收市升破每盎司2530美元，则可能上望每盎司2600美元关口。

港股于9月上旬表现弱势，由8月30日的反弹浪顶18202点反复回落，周三低见16964点，但万七关有买盘支持，最终失而复得，收市报17108点，下跌125点或0.72%，主板成交1057亿元。科技股指数则倒升不足一点，报3450点。大型科技股个别发展，腾讯(00700.HK)、美团(03690.HK)升0.4%；小米集团(01810.HK)升1.6% ；阿里巴巴(09988.HK)跌0.1% ；京东集团(09618.HK)跌0.4% ；快手(01024.HK)跌0.7%。市场观望今晚美国公布8月消费物价指数结果，还有周四的8月份生产物价指数及周五公布密西根大学9月消费者信心挫折和通胀预期，评估下星期联储局局长的减息幅度。

今年9月份将有精彩消息、政治新闻等消息排队丰富演出，投资者宜先作好心理准备及风险规避。笔者认为9月份余下的交易日隐藏巨大波幅，美股及黄金可以用期权Straddle策略，Buy Call Buy Put ，以小博大，这个策略主要是捕捉大波动才会赢钱，上落市会输了期权金，基本上以小博大，不估市场方向。

如果港股出现显著调整，是吸纳的机会。首选港交所(00388.HK)及大型科技股。

香港新港基金管理执行董事 史理生