IPO审核结果

据交易所官网审核动态信息，本周（8月19日-8月23日）IPO审核2家，其中创业板1家、北交所1家，皆顺利过会，总计拟募资7.19亿元。

审议会议现场，两家企业均被关注业绩增长相关问题。其中毓恬冠佳被问询经营业绩是否存在下滑风险、主营业务是否具有成长性；科拜尔被问询于收入增长的真实性和可持续性。

值得注意的是，即北交所上会安排公告发布的前一天，科拜尔发布了关于调整公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行方案的公告，表示根据《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》《北交所坚决贯彻落实中国证监会部署全力推进市场高质量发展》等相关文件要求以及公司实际发展及未来规划，公司拟对本次申请公开发行股票并在北交所上市发行方案进行调整：将总计拟募资金额从2.02亿元调减至1.44亿元。

本周过会企业一览

一

毓恬冠佳

据招股书信息，毓恬冠佳是以汽车天窗为主要产品的汽车运动部件制造商，拥有汽车天窗设计、研发、生产一体能力，主要服务于在中国设立的国内外知名汽车厂商以及部分海外整车制造商，提供专业的、系统的各类汽车天窗以及其他汽车运动部件成套解决方案。公司目前主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车等国内知名整车厂。

截至招股说明书签署日，上海玉素为发行人控股股东。吴军、吴宏洋、吴雨洋，三人通过直接及间接方式合计控制公司82.70%的股份，为发行人共同实际控制人。

本次拟公开发行股份不超过2,195.8700万股，发行后总股本不超过8,783.4772万股。

公司业绩

募投项目

审议会议现场问询问题

1.业绩与成长性问题。

请发行人：（1）结合产品定价机制、技术先进性、行业年降政策影响、汽车天窗行业发展和竞争情况等，说明发行人主营产品价格是否存在大幅下降风险，主营业务毛利率是否存在下滑风险；

（2）结合汽车天幕发展趋势、发行人相关技术储备、自身竞争优劣势等，说明发行人现有技术和产品是否存在被替代的风险；

（3）结合上述情况，说明发行人经营业绩是否存在下滑风险、主营业务是否具有成长性。同时，请保荐人发表明确意见。

2.公司治理问题。

请发行人：说明报告期内董事、高级管理人员及核心技术人员变动或离职的原因，管理团队是否稳定，公司治理结构是否健全，内部控制制度能否有效执行。同时，请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项

请发行人：补充说明并披露汽车天幕发展对发行人业务的影响，并充分揭示相关风险。

二

科拜尔

据招股书信息，科拜尔是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品系列包括改性 PP、改性 ABS 和普通色母、功能色母等，产品可广泛应用于家用电器、日用消费品及汽车零部件等领域。公司系国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。

截至招股说明书签署日，公司控股股东暨实际控制人为姜之涛、俞华夫妇，二人合计控制公司 89.98%股份的表决权。

未考虑超额配售选择权，本次拟公开发行不超过1,081.8129万股；如全额行使超额配售选择权，不超过162.2719万股（含本数）。

公司业绩

募投项目

审议会议现场问询问题

1.关于收入增长的真实性和可持续性。请发行人：

（1）说明报告期（特别是 2023 年）内对新增客户销售金额、销售毛利率、对发行人利润的贡献，发行人及关联方、董事、监事、高级管理人员与新增客户是否存在关联关系。

（2）量化分析报告期内各细分产品、各地区、各季节收入波动的原因，说明第三、四季度收入金额增加的原因及合理性，是否符合行业惯例。

（3）结合报告期各期发行人在安徽、江苏、四川、江西销售情况、在手订单数量、合同执行情况，以及主要客户的需求情况、业务竞争对手情况等，说明发行人在主要客户体系中的供应商定位及不可替代性。

（4）结合 CPP 产品单位成本、售价、毛利与同类竞争产品差异情况，CPP 产品在新老客户的销量占比，说明 CPP 产品销售收入增长的原因及综合毛利率上涨的合理性。

（5）说明公司采取渗透定价策略是否符合行业惯例，是否存在通过调整定价政策刺激销售情形，期后 CPP 材料订单数量、交易金额和毛利率增长情况。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。

2.关于原材料采购、成本及费用。请发行人：

（1）结合客户构成、订单获取方式，说明发行人销售费用增幅低于营业收入增幅的合理性，运输费占营业收入的比例与同行业可比公司的差异情况。

（2）对比不同省市销售主要产品数量、运费、毛利，说明报告期内运输费用与产品销量的匹配性、合理性，江苏省单位运费逐年下降的原因及合理性。

（3）说明销售费用率低于同行业可比公司的原因，在销售费用较低情况下，持续开拓新客户的合理性。

（4）说明材料采购、库存管理、材料领用、成本归集分配等相关内控制度是否健全有效、会计核算方法是否规范，是否存在跨期调节生产成本情形。

3.关于毛利率波动及下滑风险。请发行人

结合采购成本及销售单价的变动情况、产品供需情况、对主要供应商及客户议价能力、成本传导能力等，说明 CPP 产品毛利率较低且波动大于改性材料的原因，成本传导机制是否有效，期后是否存在毛利率持续下滑风险，是否采取有效应对措施。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

4.关于行业地位和创新性。请发行人：

（1）结合公司创新要素投入的特点，聘用研发人员的标准及年龄、学历、资历等情况，说明研发人员数量偏少、学历偏低、平均薪酬偏低的原因及合理性，培养吸引研发人才的主要措施，报告期内研发人员变动或流失的情况及原因。

（2）结合安徽省内外、发行人现有客户在家电生产中采用 CPP 和 HIPS 的情况，说明 CPP 产品的技术来源、演变路径，冰箱内胆材料的技术路线及竞争格局，CPP 对 HIPS 的替代是否有明确预期，CPP 技术是否已经成熟稳定。请保荐机构核查并发表明确意见

需进一步落实事项

1.请发行人结合安徽省内外产品销售数量及比重、运费金额及比重、运费单价及变化情况，说明发行人 2022 年至 2023 年运费单价变化趋势与长三角地区物流运价指数变化趋势不一致的原因。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。

2.请发行人：

（1）说明 CPP 产品下游应用的稳定性，客户拓展模式及效果，销售费用未相应上涨的原因。

（2）竞争对手开发同类产品的情况及对发行人的影响。

（3）结合募投项目与固定资产投入情况，说明如何维持 CPP 产品现有市场份额及竞争优势。

（4）说明在现有产能饱和情况下，如何对毛利率较低的 CPP 产品及其他产品进行产能分配，并结合原材料价格变动情况，说明毛利率是否存在下滑风险。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。

3.请发行人：

（1）结合对主要供应商及客户的议价能力、成本传导能力，补充披露毛利率持续下滑的风险，并完善重大风险提示。

（2）结合竞争对手研发情况，补充披露 CPP 产品技术先发优势减弱和丧失的风险，并作重大风险提示。