每经记者 郑步春每经编辑 赵云

本周A股各大股指均有所下跌，上证综指一周累计下跌1.49%至2862.19点。其余主要股指跌幅稍大，深综指、创业板综指、科创50指数、北证50指数周跌幅分别为1.76%、2.62%、2.77%、2.02%。

本周一外围股市暴跌，日本股市的日经225指数单日暴跌了12.40%，当天A股也跟随下跌但比较有限。周二日经225股指剧烈反弹了10.23%，当天A股小涨。周三起外围波动趋小，A股在周三及周四大致走平后，却于周五再度回落。

值得一提的是，周五全A总成交额（沪深京三市）居然缩至5659亿元这个两年来最低水平，暗示投资者信心暂时还比较缺乏。

市场信心不足一大关键因素，或是包括楼市、消费、就业市场等在内的经济数据仍较低迷，对此，近期经济刺激政策出台得颇为频繁。

本周北向资金仍然以净流出为主，这就稍稍有些出人意料了，因为外围股市震荡风险已明显大增，理论上应该有利于长期处于洼地中的A股。

本周三公布的中国7月出口数据稍不及预期，但进口超预期，所以这份进出口数据应呈中性或略偏利好，对A股也许能提供些支撑，只是力度上应较轻微，因毕竟上半年经济增长很大程度上得益于出口。

周五上午公布的7月份中国CPI同比涨0.5%，高于市场预期的0.3%，也高于6月份的0.2%；7月PPI同比跌0.8%，与6月跌幅相同，微微高于预期的跌0.9%。

CPI表现应与猪肉等食品明显上涨相关，事实上除食品外的CPI分项数据还是弱于6月的，一定程度上影响了这项利好的力度。

本周国债市场走势颇为反复，之前不断走牛的债市本周出现了较明显回落，这与管理层压制债市的意图十分明显及一些“打击债市不当行为”的措施相关，与经济基本面变化的关联并不大。

虽然A股表现偏弱，但个人觉得投资者也不必过分关注短期走势，操作上还是以继续持股为好。A股的压制因素应很大程度上来自国内经济及美联储高利率，后一因素也许很快就会缓解，所以整体上A股的压力应该正趋于下降之中。

国际市场现在相信美联储9月中旬的利率会议将有100%的概率“至少降息25基点”，而降息50个基点的概率也略微超过了50%。下周三美国将公布的7月CPI数据，基本上将决定美联储9月份的降息幅度。