在基金产品清盘数量持续增加的背景下，公募开始主动干预，开启保壳自救。

证券时报记者注意到，多家公募基金密集发布公告召开基金持有人大会，紧急修改基金合同终止条款，以达成基金产品持续运作的条件。据悉，相关召开持有人大会修改合同的基金产品大多是绩优基金产品，甚至是公募大佬、明星基金经理亲力亲为的代表作；还有成立3个月即出现清盘情形的次新基金，更有偏股型新基金尚未开始买入股票，净值几乎为0背景下，即因投资者情绪不佳出现匪夷所思的清盘情形。

业内人士认为，基金产品的运营潜力与时间长短关联重大，此前亦有“清盘基”实现百倍规模增长、打造明星基金经理的逆袭故事。因此，非理性情绪导致的无序清盘，使得公募基金不得不寻求召开持有人大会已拉长产品的生命周期。

多家公募密集召开持有人大会

南方基金日前发布公告称，根据市场环境变化，保护基金份额持有人的利益，拟以通讯方式召开南方港股创新视野基金的份额持有人大会，提议调整该产品的基金合同自动终止条款并修订基金合同。该只产品为明星基金经理、南方基金副总裁、首席投资管史博管理的唯一一只港股产品，也是其单独挂名管理的两只现任产品之一。

证券时报记者注意到，根据原基金合同规定，南方港股创新视野基金连续30个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于1亿元情形的，基金合同自动终止，无需召开基金份额持有人大会。而根据南方基金提议的调整方案，上述合同自动终止条款将修改为连续60个工作日出现前述情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，解决方案包括持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在6个月内召集基金份额持有人大会。

显而易见，本次拟召开基金份额持有人大会所提的议案，在很大程度上为原基金合同自动终止条款加了一条保险杠，不仅避免30个工作日出现相关情形即必须终止基金合同，同时，即便连续60个工作日出现相关情形，亦无须担忧基金清盘，同时新增的“6个月内召集基金份额持有人大会”更是为相关产品一旦出现清盘情形后也能延续更长的生存时间。

上述召开基金份额持有人大会以达成基金产品持续运作的做法，近期开始密集出现。证券时报记者注意到，包括中加基金、东方红基金、弘毅远方基金、海富通基金、恒生前海基金、博远基金等均发布了相关产品召开持有人大会的信息。

以中加基金旗下的中加龙头精选基金持有人大会为例，中加基金公告称，中加龙头精选基金召开持有人大会审议持续运作中加龙头精选基金等有关事项，包括但不限于根据市场情况，决定采取相关基金持续运作的措施以及确定基金持续运作各项工作的具体时间。根据上述基金披露的第二季度报告显示，中加龙头精选基金截至今年6月末的资产规模仅剩下约3800万元，且该产品当时已发生连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。

基金保壳对象多为潜力产品

召开持有人大会修改基金合同终止条款的基金产品，大多是被基金公司判断为业绩有望修复的潜力产品甚至是核心代表作，此类开启基金合同自救模式的产品普遍出现净值回血。

以南方港股创新视野基金为例，明星基金经理史博管理的该只港股主题基金产品净值加速回血，该基金在最近6个月内的净值涨幅超过10%，这使得南方港股创新视野基金的年内净值取得6.78%的正收益，在全部港股主题基金产品中排名领先，因此，市场人士认为给此类具有业绩增长潜力的基金产品延续生命时间，尤其是明星基金经理亲力亲为的产品，也意味着若市场风格后续发生切换，此类基金产品将有更大的净值增长潜力。此外，恒生前海消费升级基金、东方红启瑞三年基金等基金产品也出现明显的净值回血，前者在最近6个月内净值上涨接近9%，后者在最近6个月内净值上涨约7%，显示出随着时间往后推移，市场风格切换与超跌赛道的回暖为基金经理在净值回血上提供了更大的操作空间。

事实上，对许多可能面临清盘情形的基金产品而言，为基金产品和基金经理争取更多时间是解决产品清盘的主要策略，此前行业内也多次出现基金产品清盘3个月甚至1个月后，相关赛道出现风格切换，基金经理所管清盘产品的核心重仓股全线拉升，但此时股价崛起已与基金持有人、基金经理毫无关联。

为基金产品争取更长的生命，在很大程度上也为基金公司的规模增长争取了更多的可能性。今年年初深圳一家基金公司旗下产品资产规模已只剩下1188万元，该基金已存在连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，但由于该产品采取了延续生命周期的做法，这只原本应终止基金合同的产品已从年初的1188万元增长到今年6月末的8000万元。

甚至明星基金经理刘格菘管理的代表作广发双擎升级基金，也在2019年4月8日至2019年6月28日出现了基金资产净值低于5000万元的情形，并披露在基金定期报告的预警说明中，但随着时间往后推移，基金经理在业绩增长上“时间换空间”使得广发双擎升级基金抓住净值的起飞机遇，最终使得这只预警存在清盘情形的产品从当时不足5000万元规模增长到今年6月末的53亿元，规模增长达百倍。

有的清盘情形很罕见，基金持有人大会召开难度不小

随着今年股票市场风格骤变，尤其是行情集中于少数传统行业赛道，而大部分基金产品根据基金合同的规定主要投资于消费、科技、互联网和医疗等，这使得不少具有长期运营潜力的基金产品面临巨大的操作压力，今年前7个月内公募行业的累计清盘基金产品数量达到138只。

证券时报记者注意到，导致基金公司不得不做出紧急召开基金持有人大会进行保壳自救，在很大程度上是因为清盘的基金产品已从几年前的业绩差导致的清盘，转变为当前的市场恐慌情绪下的无差别模式，漫延至一些业绩优秀的基金乃至刚刚成立3个月的次新基金，甚至出现匪夷所思的清盘新现象，使得基金公司不得不召开基金持有人大会进行干预。

国内一家大型公募日前发布公告称，旗下一只偏股型基金截至2024年7月31日，已连续45个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，若截至2024年8月7日，基金出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，该只基金将根据合同约定进入清算程序，无需召开基金份额持有人大会进行表决。

值得一提的是，证券时报记者注意到，上述产品是一只仍在建仓期中的次新基金，刚刚成立于2024年4月25日，成立时间只有3个月，基金经理甚至还未来得及建仓就迎来清盘的提示。

根据这只基金披露的第二季度报告显示，这只入市刚3个月的偏股型基金截至6月末持有的股票仓位为0，但这只偏股型基金在0仓位、净值几乎0损失的情况下，却因市场情绪无奈收到令人匪夷所思的清盘提示。

因此，紧急召开基金份额持有人大会、修改基金合同以达成持续运作产品，就成了许多基金公司自救的主要策略，但召开基金持有人大会也并非能完全如愿。

恒生前海基金8月1日公告称，恒生前海消费升级基金近期以通讯方式召开了基金份额持有人大会，审议持续运作基金的议案，但由于参与表决意见的持有人所持有的基金份额占权益登记日基金总份额的13.14%，未达到法定的基金份额持有人大会召开条件，该基金的持有人大会召开失败。此外，九泰盈泰量化股票型基金也遇到同样的情况，根据该基金的计票结果，未达到法律法规及基金合同规定的召开条件，九泰盈泰量化股票型基金的本次份额持有人大会召集失败。