日本股市创历史最大跌幅，两度熔断，背后原因是什么？

周一（8月5日）亚市早盘，市场延续大跌模式8月5日，韩国创业板指（KOSDAQ指数）暴跌8%后触发熔断机制，交易暂停20分钟。

日本东证指数银行股指数跌幅扩大至9%，向下触发熔断机制，从7月高点下跌20%，日经225指数今天（8月5日）盘中较上一交易日收盘已下跌超过4200点，跌幅超11%，创历史最大跌幅

日本是出口型经济体，海外的资产也多，所以全球经济特别是美国经济对于日本经济的表现相当重要。

上周五美国公布非农就业数据，非农就业人口增长为2020年12月以来最低纪录，远不及预期、7月失业率更是创下近三年以来最高纪录。

当全世界担心美国经济进入衰退的时候，所有股票都会下跌。

我们说日元是全世界的避险资产，但日股不是，另一方面，日本股市过去一年多也涨得太多了。

日元在2023开始迅速贬值，购买力迅速下降。

由于日本股市大量存在出口型的龙头公司，所以日本国内很多的投资者通过买入股票，来对冲日元的购买力下降，从日元贬值的趋势中获益。

我们都以2019年作为基数，你会发现，短短五年时间翻了一倍，涨幅比日元贬值速度还夸张。

除了2020年的全球恐慌致金融市场大跌以外，随着各国相关政策出台，几乎都出现了金融市场远超GDP增速的状况，欧美因为高通胀加息下，除了2022年的回调，高息下金融市场依旧出现了高涨，股市更是一路飞涨。

有多夸张?2019年12月的24000左右，2020年疫情冲击下降到16000左右，之后一路激增，截止2021年突破30000、今年更是突破40000。

这是经济增长带来的吗?

显然不是，自2024年以来已经连续几个月负增长了，股市还是继续膨胀，凭什么？

能确定不是经济增长带来的，那么只能是货币现象和全球资本的助推，毕竟，日元常年都是国际资本的廉价资金来源。

金融市场过热之后就会出清，这是历史不断重复的事情，尤其是日本经济增长走弱下，股市不可能长期脱离实际增长。