股债楼汇，每一个领域都让“消费者”们不省心。

高利率、强美元下，日元汇率先缴械了：美元兑日元突破161，创1986年以来最弱纪录。

美元兑人民币突破7.3，人民币抵抗的也不轻松。

1、日本想干预？想多了

日本如何保住汇率？只能政府干预了。

干预资金哪里来？只能卖美债了。

前些天，日本第五大银行快顶不住时，采取的措施就是卖美国和欧洲国债。

根据新闻，日本农林中央金库将于本财年（截至2025年3月）抛售价值约10万亿日元（约625亿美元）以美国国债和欧洲政府债券为主的海外债券。

但是，又陷入了一个死循环：

日美利差扩大刺激日元走弱——担忧日元干预驱动美债收益率升高（美债价格下跌,收益率升高）——日美利差继续扩大刺激日元继续走弱·······如此循环往复。

这导致的结果是日元越来越弱，美元汇率和美债收益率不断走高，美元越来越强，开始全球吸水（资金）。

需要注意的是，日本连自己的独立货币政策都没有，就在6月19日的日本农林中央金库宣称抛售美国国债时，6月20日日本就被美国列入了“汇率操纵观察名单”，6月26日日元就跌破160关口，可以看到，控制日本人的不是他们自己。

美元兑日元的161不是终点，何时结束贬值，完全看美国是否达到了战略目标。

强势美元有两个结果：一是美股接连创历史新高；二是人民币汇率也面临相当大的压力。

2、同样不轻松的人民币

如果单靠美元的强势，还不能突破人民币此前7.25的底线；不过，在日元加速走弱，回血到美元上时，在这种强势美元下，人民币汇率已经跌破7.3关口。

国内的应对措施：面对美国5%的存款利率，国内2%的存款利率，再加上还有外汇的收益，这几本是没啥风险的收益利差，谁不想赚？要想资金不流出很难，全靠管着。

对国内尚未完全恢复的经济基本面来说，贷款利率还得降，但是存款利率很难降下去了，因为中美利差太大了，国内商业银行的息差也非常低了。

2024年一季度末商业银行净息差较上年末进一步下降15个基点至1.54%，大幅突破了市场利率自律机制发布的《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》中自律机制合意净息差1.8%的临界值……

站在这个背景下，再看央行公开卖债的做法，有两个作用：一是警告机构不要短债长投、期限错配，防止风险；二是，应对汇率下跌的一次隐形加息。

在7月2日的美联储会议上，鲍威尔称，在降低政策利率之前需要更有信心；需要看到更多最近看到的数据。

由此可见，美联储依然会维持高利率。降息需要稍安勿躁，等一等。

这种情况下，日元不好过，人民币也不轻松，都在如履薄冰。

汇率战已趋近白热化，日本已成炮灰，下一个就应该是欧盟了。

本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。