取消大箱投放控量稳价

茅台打响“价格保卫战”

对于股价、批发价双低迷，贵州茅台终于出手了。

6月24日，记者从经销商等业内人士处获悉，茅台酒销售公司已通知取消大箱茅台投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放。

受此影响，当天贵州茅台股价放量收涨0.38%。

股价与酒价均有变动

6月24日，贵州茅台低开高走，放量收涨0.38%，全天成交93.19亿元，成交额位列沪深两市第一位。

消息面上，茅台酒的行情价在部分平台再次企稳。

“不二酱”数据显示，6月24日，2024年飞天茅台原箱行情价为每瓶2490元，较上一日上涨70元；2024年飞天茅台散瓶行情价为每瓶2220元，较上一日上涨110元。

“不二酱”数据显示，6月23日、22日，包含上述两款茅台产品的行情价，分别较上一日出现明显下跌。特别是2024年飞天茅台散瓶行情价，6月23日下跌70元至每瓶2110元，引发广泛关注。

不过，其他平台6月24日数据仍显示，部分茅台酒行情价下跌。

以“今日酒价”数据为例，6月24日，2024年飞天茅台原箱行情价为每瓶2420元，较上一日未变动；2024年飞天茅台散瓶行情价为每瓶2080元，较上一日下跌60元。

综合近期多个平台数据可见，“不二酱”呈现的茅台酒行情价变动趋势，快于其他平台。

记者从多个经销商渠道了解到，过去一周散瓶飞天茅台酒价格下探趋势未减，控量保价成为当务之急。

茅台出手控量稳价？

6月24日，记者从经销商等业内人士处获悉，茅台酒销售公司已通知取消大箱茅台投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放。只有现有库存还可购买。

白酒行业人士认为，茅台打出这套“组合拳”，是想传递稳定市场和提振经销商信心的信号。

知趣咨询总经理蔡学飞说，大箱主要满足市场小批量消费需求，拆箱销售往往不好监控与管理，并且炒作价格空间比较大。需求不振的情况下，茅台通过调整产品供给来稳定产品价格，可以提振市场信心，维持市场与销售商利益。

“大箱是市场上散瓶飞天茅台酒的主要来源。之前飞天茅台酒销售是小箱、大箱各一半，大箱销量占50%，大箱一般拆箱销售。”中国酒业独立评论人肖竹青表示，贵州茅台已开始控量，一方面停止了大箱飞天茅台酒投放，另外暂停了精品茅台等一些产品投放，将传导给渠道积极的信心，茅台酒市场成交价有望止跌上扬。

曾大力整顿习酒销售市场

履新茅台集团董事长后，张德芹如何改变股价、批发价双低局面，备受投资者关注。

实际上，在习酒董事长任上的张德芹，对于习酒需求疲软、批发价下探已“重拳出击”。譬如今年3月，由于部分经销商库存率高于红线，贵州习酒销售有限责任公司曾对相关经销商发出了《告知函》，暂停了该公司的二季度产品供应。“控供应”是习酒自今年二季度开始面对全体经销商推出的最新市场策略之一。

业内人士表示，今年习酒实行了比以往更为严格的“动态评估提货”供应机制。对库存比例超过红线的经销商，习酒主动暂停了产品供应，但对市场动销好、按约销售的经销商，则可正常提货甚至在签约量的基础上适度增量。

此外，习酒此次市场动作除了科学评估市场供应节奏，还包括了控供应、调投入和稳秩序在内的“三板斧”组合拳。在“调投入”上，习酒加大了对市场费用的调控力度，严格管控动销投入确保落地执行，大幅增加市场基础建设及消费培养类的投入。“稳秩序”便是打假。

在贵州茅台董事长任上，张德芹将如何发力？让我们拭目以待。

行业协会研判趋势

近期，茅台作为白酒龙头出现股价与酒价变动，引发外界关注白酒产业和资本市场白酒板块的真实情况，以及未来发展前景。

6月23日，中国酒业协会发文称，白酒的酿造工艺决定了白酒产业的长周期投资属性，产业规律与资本市场乃至社会上部分短期投机追求短期回报的诉求，显然是相背离的。

从发展规律和产业政策来看，名酒企业乃至白酒产业，已经完成了以价值驱动型增长模式为主导的品牌塑造，国家相关部门乃至各省市区政府，持续推出扶持类和鼓励类政策。

当下，白酒产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势愈加明显。中国酒业协会认为，“白酒上市公司多为优势产区的优势品牌企业，正是发展趋势的最大受益者。”

从未来发展趋势来看，随着消费市场逐步回暖等有利因素增加，白酒产业的去库存压力将逐渐缓解，并且国际市场的发展潜力巨大。其中，茅台国际数据显示，茅台2023年出口额超43亿元，占中国白酒出口额的77%。

中国酒业协会坚定白酒产业发展信心毫不动摇，信心来自白酒产业长周期时间产业的价值属性和螺旋式上升趋势的产业发展底层逻辑从未改变，以及酒业发展的市场需求没有改变，酒业创意美好生活的表达没有改变。

综合中国基金报微信公众号、中国证券报微信公众号