来源：兴证策略张启尧；作者：张启尧 张倩婷等

前言：年初以来，“提价”是一条重要的投资线索。我们全面梳理了各行业价格变化，哪些行业和品种价格上涨？哪些未来价格有望提升？详见报告。

一、年初以来，哪些行业在提价？

今年以来，通胀读数相对平稳，但行业提价信息较多，价格同比转正的行业数量占比也持续提升，引发市场对“涨价交易”的关注和讨论。从PPI同比水平看，年初以来相对平稳，维持在-2.5%至-2.8%区间窄幅波动；而若从细分行业的PPI水平看，同比上涨的行业数量在持续增加，截至4月份，近四成的行业PPI同比已经转正。

梳理年初以来各行业PPI价格变动情况，提价的环节不仅是部分上游原材料制造业，一些中游设备制造业和消费制造业的价格水平也出现了边际提升的迹象。

具体来看，我们首先对比主要细分行业PPI价格今年以来的变动幅度以及PPI近十年分位数，以观察当前价格所处水平：

一方面，部分行业今年以来涨价幅度较为明显、且PPI价格的绝对水平也已处于历史高位，如石油、工业金属（铜、铝、铅等）、贵金属（金、银），以及中游的计算机、航空、航天器及设备；

另一方面，在年初以来涨价的行业中，部分当前价格水平仍处于历史低位，如造纸、猪、农药、化学药品原药（维生素）、通信设备、铁路设备、电子元件（面板、存储器等）、纺织、橡胶、塑料、非金属矿物（硅铁、萤石等）等。

其次，对比主要细分行业4月PPI价格变动与年初以来的价格变动情况，以观察最新价格变化：

一方面， 部分行业年初以来PPI价格整体上涨，4月进一步提价，主要包括石油、工业金属（铜、铝、铅等）、贵金属（金、银）、造纸、基础化学原料、猪、农药、煤炭、玻璃纤维、电线电缆等。

另一方面，部分行业年初以来PPI价格整体下跌或者涨幅不高，但4月开始出现边际提升，如电池、轨交设备、摩托车、酒、日化用品、中药、生物制品、医药耗材、肥料、饲料、天然气等。

二、主要提价品种梳理

风险提示

指标代表性不足、历史经验失效、经济超预期变化等。

来源：券商研报精选