证券时报记者 安仲文

1月23日以来，港股开启了一波强势反弹行情。截至5月17日，恒生指数涨超30%，恒生科技指数涨超35%。受益于市场回暖，港股主题基金净值表现良好，部分重点布局港股的主动权益基金年内回报超20%。

分析港股近期的市场表现，广发基金国际业务部总经理、广发沪港深新起点基金经理李耀柱认为，一方面，市场各机构认为中国资产具有较强的估值吸引力，部分原本配置在新兴市场的资金回补港股；另一方面，政府未来对经济等领域的相关政策、加大开放力度的举措，都让海外投资者看到了中国经济持续向好的趋势。

作为深耕港股的资深基金经理，李耀柱管理的广发沪港深新起点也将港股作为重点配置方向之一。根据一季报披露的基金持仓，广发沪港深新起点覆盖“A+H”两市，持有的港股通股票占比为48.99%，前十大重仓股有4只资源股、4只TMT（科技、媒体和通信）个股。据银河证券统计数据，截至5月17日，广发沪港深新起点过去6个月上涨19.17%，过去一年、两年的业绩均排在同类标准股票型基金的前1/4分位（分别为7/331、37/312）。

“我的策略是寻找具有稳定现金流的高质量资产，共性特征有两点：一是具有优质现金流，可以稳定分红派息；二是需求在海外且可以持续扩张，有助于在中长期维度提升企业的ROE（净资产收益率）。”从这两条选股标准出发，李耀柱在上半年重点关注的是两类企业：一类是现金流稳健的资源类国有企业，另一类是优秀的互联网科技企业。

展望港股的中长期趋势，李耀柱分析，随着全球经济逐渐企稳回升，欧洲利率有望下行，在业绩和估值修复背景下，预计港股依然会有较好表现。他进一步表示，在全球供给受限、世界多极化以及新一轮经济周期回升的背景下，那些具有优质现金流的资源类国有企业的中长期价值有望得到重估。

一方面，在宽松的资金环境下，存贷款利率均在下降，确定性高、分红突出的高股息资产具有显著的相对优势，这些资产中的央企和国企占比较高；另一方面，在世界多极化的趋势下，市场对上游资源品的需求提升，随着铜、石油、黄金等资源开采周期拉长，供给弹性较弱，这种供需紧平衡的状态可能会提升价格的弹性。

沿着经济中长期复苏的主线，叠加欧洲利率在2024年下半年可能进入下降周期，互联网科技企业也是李耀柱重点关注的方向之一。他表示：“中国经济回升对优秀的互联网科技企业也是正面的刺激，格局稳定的社交网络、生活服务等细分行业的盈利预期会随着经济预期向上而稳步提升。”在其看来，国内互联网行业的发展前景充满活力，特别是在人工智能、跨境电子商务等几个领域，展现了尤为突出的增长潜力。