原标题：大赚1020亿！巴菲特投资日本赚翻了，关键非股市上涨，而是薅羊毛

巴菲特对日本的投资已经给他带来了140亿美元的回报，折算成人民币相当于1,020亿元。

赚翻了。

根据巴菲特旗下伯克希尔披露的数据，巴菲特对日本五大商社的投资成本大约1.6亿日元，但是以目前的股价来计算，持股的市值已经达到了3.86万亿日元。

盈利2.2万亿，但实际利润率更高。

原因就在于这1.6万亿日元，并非全部都以自有资金投入。明白了这一点我们才能明白，巴菲特赚钱的最根本关键并非股市上涨，而是狠狠的在日本身上薅羊毛。

由于日本常年的负利率政策，所以发行日元债券的成本非常低。巴菲特就是从2019年开始发行日元债券的，直到最近巴菲特还发行了一批2,633亿日元的债券。

在伯克希尔过去的40次债券发行中，其中有32次就是发行日元债券，可见这种薅羊毛一发不可收拾，特别被巴菲特青睐。

算起来，巴菲特到去年9月为止，通过发行日元债券募集的资金达到1.1万亿日元，因此投资日本股市所耗费的1.6万亿日元中，自有资金可能只是5,000亿。

用5,000亿的投入，换来了2.2万亿的盈利，如此高的收益率，关键不在日本股市的上涨，而在于日元债券太香了。

而且，我们在分析巴菲特的投资底层逻辑时，不应该过分关注于日本五大商社的企业面。

不少人分析这5家企业的历史，现在的财务数据，以及未来的分红和回购，认为这些都非常符合巴菲特的投资哲学。

但我想说的是，巴菲特首先决定投资于日本股市，然后才选择几家合适的目标。而这一个投资决策过程，最关键的是选择投资日本股市。

为什么投资日本股市呢？

巴菲特曾经透露，并不打算赚了一笔钱就跑，他认为自己将持有这些股份10~20年的时间。

这是因为对日本未来的经济长期看好吗？

其实并不是。

通过日本人提供的资金，投资日本股票获利，这相当于在日本身上薅羊毛。这是关键之一。

另外的关键之二在于，日本长期的实行量化宽松不断的印发货币，这些钱源源不断的流入股市，推高了股价。

日本股市自从次贷危机再一次大幅度的下跌之后，就在波动中不断的上涨。日经225指数在2008年最低时达到了7000点以下，但现在已经回到了38,000点，此前甚至突破了41,000点。

但在此期间，日本的gdp从2012年的6.27万亿美元降至去年的4.21万亿美元，日本的经济并不理想。

可见，根本原因就在日本央行不断的发钱，并不是看好日本经济的长期发展。

所以巴菲特赚的是日本央行发的钱，这还是在对日本薅羊毛。

以巴菲特的投资眼光，即使不投资五大社商，他另外选择几家企业，收益也不会差到哪里去。所以投资日本的底层逻辑才是最重要的。