国防军工估值水平较低，国防ETF(512670)盘中上涨2.57%冲击4连阳
截至2024年4月22日 09:56，中证国防指数(399973)强势上涨2.60%，成分股七一二(603712)、中兵红箭(000519)涨停，振华科技(000733)上涨6.69%，钢研高纳(300034)，鸿远电子(603267)等个股跟涨。国防ETF(512670)上涨2.57%，冲击4连阳，盘中成交额已达4695.87万元。
从估值层面来看，国防ETF跟踪的中证国防指数最新市盈率（PE-TTM）仅34.35倍，处于近1年10.98%的分位，即估值低于近1年89.02%以上的时间，处于历史低位。
国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2024年3月29日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为航发动力(600893)、中航沈飞(600760)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、振华科技(000733)、海格通信(002465)、光威复材(300699)、西部超导(688122)、中航高科(600862)，前十大权重股合计占比47.01%。
有机构认为，国防军工估值水平较低，微观结构改善，悲观预期的定价已较为充分。2022以来，军工板块陆续经历了“行业控价让利”、“中调订单延迟”、“增值税改革”等负面扰动，市场预期不断下修致使板块持续调整。站在当下时点来看，板块悲观预期定价已基本充分：1）2023Q3航空、航天等部分细分赛道毛利率企稳改善，降价对行业盈利影响最大的时间已经出现；2）行业人事调整接近尾声，中调落地渐行渐近，订单压力最大的时间也已出现。从估值与交易维度来看，截止2024.04.12，军工板块PE-45.5倍，为近十年0.98%分位。悲观者出清预期见底，微观交易结构优化，股价具备反弹的条件。
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