天融信2023年报“喜忧参半”：现金流增长近8亿元，商誉减值拖累利润
4月19日，网络安全企业天融信（002212.SZ）发布2023年度财务报告。报告显示，2023年，天融信实现营业收入31.24亿元，净亏损3.71亿元，去年同期净利2.05亿元，同比止盈转亏。这也是天融信近十年来首次出现年度亏损。
对于2023年的亏损，天融信方面表示，公司对账面商誉计提了4.43亿元的减值金额，导致报告期净利润亏损，若剔除商誉减值因素，报告期归属于上市公司股东的净利润为7188.37万元。
虽然公司利润受商誉减值拖累，但天融信2023年经营活动净现金流情况显著改善。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加7.88亿元，增长比率290.59%。此外，在成本控制方面，该公司取得一定成效，研发费用和管理费用均有所降低，降幅分别为7%、23%。公司的毛利率也实现了同比增长0.47%。
天融信 时代周报记者摄
计提商誉导致出现首亏
天融信是一家网络安全、大数据与云服务提供商，公司主营业务是为政府、金融、能源、教育、交通、制造等各行业客户提供物理环境和云环境下的网络安全、大数据和云服务相关产品。
在涉足网络安全之前，天融信是一家电缆企业。2016年，天融信的前身南洋股份实施重大资产重组，以57亿元的交易对价置入北京天融信科技有限公司（下称“北京天融信”）100%权益。
收购完成后，南洋股份形成了网络安全和电线电缆业务双主业，且北京天融信2018年时顺利兑现了三年业绩对赌承诺，上市公司业绩大涨。2020年9月，公司将名下电线电缆业务所涉全部资产及相关权益和负债进行转让。剥离之后，南洋股份更名为“天融信”，聚焦网络安全领域。
虽然转型成功，但这笔重大资产重组交易也让天融信产生了商誉45.77亿元。这为公司2023年首亏埋下伏笔。
根据天融信4月19日披露的《关于2023年度计提资产减值准备的公告》，2023度公司计提信用减值损失约5869万元，计提资产减值损失约4.50亿元，减少公司2023年度合并报表利润总额5.09亿元。其中，数额最大的一笔资产减值损失正是对北京天融信计提商誉4.43亿元。
对于计提原因，天融信解释称，2023年度，国内宏观经济环境较为复杂，行业复苏不均，公司第四季度新增订单不及预期，影响了公司2023年度的收入规模和利润完成。“公司对网络安全行业和公司的长远发展充满信心，预计2024年市场环境和业务发展处于逐步向好的态势，行业需求将继续恢复，但恢复到较高增速需要时间，公司对恢复程度保持谨慎乐观，对之前作出的发展节奏预测进行了调整。”天融信表示。
现金流指标成年报亮点
根据天融信2023年年报披露的财务数据，现金流指标成为亮点。报告期内，公司经营活动现金流量净额同比大增约7.88亿元，达到5. 17亿元，增长率高达290.59%。自由现金流占收入比平均为3.13%，处于网络安全行业的头部。
天融信经营活动净现金流的改善，得益于报告期内公司加强应收账款回收，销售回款同增19.39%。同时，通过精细化的采购和存货周转管理，采购支付款同比减少16.46%。
截至2022年末，天融信应收账款约为27.47亿元，占总资产比例高达22.92%。对比来看，2023年年底时，公司应收账款下降至约24.40亿元，占总资产比例仍高达21.74%。
但拉长时间线来看，天融信的回款越来越慢，坏账风险并不小。2021年至2023年各年末，公司的应收账款分别为22.14亿元、27.47亿元、24.40亿元，周转天数分别为207天、252天、299天。
根据上述《关于2023年度计提资产减值准备的公告》，2023年公司计提了5385万元的应收账款坏账，占2023年经审计归属于上市公司股东净利润的比例近16%，仅次于北京天融信的商誉减值损失。
天融信还发布了2024年一季度业绩预告，显示公司毛利率同比增长超过13%，毛利额增长超过15%。
对于一季度业绩变化原因，天融信表示，报告期内，公司不断推进提质增效，收入质量有较大提升，也带动了毛利同比增长。同时，由于网络安全行业季节性特点，一季度归属于上市公司股东的净利润亏损，亏损额同比基本持平，若不考虑收到增值税退税减少的影响，归属于上市公司股东的净利润同比减亏30%左右。
图源：图虫创意
信创业务收入同比增长 33.01%
近年来，国家不断加大对科技创新和信创产业的扶持力度，信创产业已迅速崛起为保障国家信息安全及重点领域安全的战略性新兴产业。信创已成为推动网络安全行业爆发式增长的核心驱动力之一。
作为国内较早投入信创产业的网络安全企业之一，天融信的信创业务表现抢眼，2023年收入同比增长33.01%。
据天融信方面介绍，该公司的信创产品与解决方案已在党政、金融、能源、石油、交通、教育、医疗卫生、航空航天等近30个行业实现规模化应用。此外，截至报告期末，公司基于国产软硬件的“天融信昆仑”系列产品已累计发布66款250个型号，在信创产品领域保持品类最全、型号最多。
随着信创产业的进一步发展和普及，天融信相关负责人表示，公司将继续加大在技术创新和产品研发方面的投入，不断提升信创产品和方案的核心竞争力。
此外，公司在政府及事业单位业务板块营收同比增长8.48%，在运营商行业的表现也比较抢眼，实现了23.51%的同比增长。
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