创金合信基金张师旗：市场在等待基本面企稳的明确信号 或将维持震荡分化-基金频道-和讯网
本周权益市场微涨，上证指数上涨0.74%，深圳成指上涨0.73%，创业板指上涨0.69%。结构存在分化，TMT、农林牧渔与有色金属板块占优，家用电器、煤炭、房地产等板块下跌。创金合信基金产业分析师张师旗指出，本周行业轮动与切换速度较快。基本面来看，TMT主要受全球消费电子库存周期回暖与AI热点催化，国内较具代表性的大模型企业完成新一轮融资，大模型小程序近期迎来访问量持续增长；另一方面，海外需求回暖，一定程度上带动国内生产上行与铜价持续上涨，对有色板块形成支撑。他表示，自2月5号以来短期快速上涨后，市场面临止盈压力，当前市场在等待经济基本面企稳的明确信号，或将维持一段时间的震荡分化。
国内宏观经济数据出炉，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比去年12月加快0.2个百分点；1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。服务业生产指数同比增长5.8%。张师旗表示，前两个月的宏观数据反映了春节期间居民旅游出行、免税与线上支付同比恢复良好。另一方面，房地产周频数据依然偏弱，螺纹钢与铜价走势背离，反映地产对经济拖累尚未恢复。他认为，经济短期依然存在一定压力。
3月贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均维持不变。3月15日，央行公告称当日开展3870亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.5%，与此前持平。叠加2月已大幅调降5年期以上LPR，3月维持不变，张师旗认为符合市场预期，本周资本市场主要受经济基本面预期与市场风险偏好的影响。
本周美联储议息会议，宣布保持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%，这是自2023年9月以来连续第五次维持利率不变。新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表态偏鸽，虽然1-2月通胀反复，但他表示美联储有信心将通胀持续向目标水平靠近，针对5月降息，相较1月份发布会提及的“5月降息太早”，本次发布会则并未排除5月降息的可能性，特别是就业市场走弱，那降息将是合适的。张师旗分析，总体来讲，美联储3月暂停加息的决议符合市场预期，且表态中释放了一定的降息预期，流动性宽松较为确定，对国内资本市场存在一定促进作用。
张师旗认为，市场将维持一段时间的震荡分化。无论是2月5年以上LPR报价调低还是设备更新与以旧换新政策，都需要时间逐步向实体传导并在终端反应，所以3月宏观数据依然存在一定的压力。另一方面，上市公司的年报和一季报将陆续公布，2023年财报压力较大，基本面上存在不确定性。
交易层面看，张师旗认为，市场自2月5号以来短期快速上涨后，面临止盈压力。细分行业来看，煤炭等存在供给约束的资源、黄金、石油、电力等板块，可逢低关注，半导体等挂钩AI与消费电子库存周期企稳的板块，在交易上需把握节奏，后续待经济基本面企稳信号明确后，再考虑强宏观品种。