亏损收窄，“制储运加”全面开花！国富氢能冲刺港股IPO
氢能公司港股IPO迎“热潮”。氢云链获悉，3月20日，江苏国富氢能技术装备股份有限公司（以下简称“国富氢能”）向港交所递交主板上市申请，海通国际、中信证券为其联席保荐人。这已经是今年一季度第二家于港股递表申请上市的氢能企业，随着“加快氢能产业发展”首次写入中央政府工作报告，尤其近几年国内氢能产业发展成果显著，制氢、加氢等各类终端应用设备保有量陆续成为全球第一，高增长预期下的氢能企业IPO申报结果值得期待。
根据国富氢能招股书，国富氢能2023年营收超5.22亿元，随着国内氢能产业的发展以及国富氢能的卡位布局，国富氢能2023年度的营收不仅来源于车载供氢系统和加氢站，还延伸到了液氢相关设备和电解制氢设备，尤其指出的是国富氢能2023年营收同比增长45.3%的情况下，亏损收窄。
一、整体情况：2023年度营收破5亿，期内亏损最低
2023年营收同比暴增45.3%。如图表1所示，国富氢能2021-2023年营收分别为32927.8万元、35949.2万元和52244.2万元，2023年度首度突破了5亿营收，从其他头部氢能企业披露情况来看，2023年较多企业的营收实现了突破，如亿华通首次突破8亿元营收，也是国内首例突破8亿营收的氢能企业。
图表1 国富氢能期内营收情况
来源：国富氢能招股书 氢云链制图
亏损收窄，2023年亏损情况为期内最低。与总营收同比大幅走高不同的是，国富氢能2023年亏损收窄至7504.3万元，同比下降22.0%，总亏损额甚至低于2021年。亏损下降的直接原因之一是毛利率走高，国富氢能2021-2023年毛利率分别为9.6%、10.1%和17.9%。但另一方面，招股书也显示国富氢能应收账款水平也升至2023年度的46160.4万元。
二、“制储运加”全面开花
2023年液氢和电解制氢相关设备贡献近亿元营收。如图表2所示，随着国内氢能产业的发展以及国富氢能的卡位布局，国富氢能2023年度的营收不再局限于车载供氢系统和加氢站，还延伸到了液氢相关设备和电解制氢设备，2023年度两者贡献了9834.6万元营收，这也是国富氢能2023年度营收大幅增长的重要原因。2023年国富氢能业务呈现“制储运加”全面开花的良好局面，并且液氢及电解制氢相关设备营收有望进一步走高。另一方面，作为期内的主要营收来源，国富氢能2021-2023年车载高压供氢系统及相关产品的销量分别1282套、1938套和1853套，加氢站设备及相关产品则分别为23套、14套和19套。
图表2 期内国富氢能各类产品营收情况
来源：国富氢能招股书 氢云链制图
编辑：风氢扬 校对：氢氢我心 审核：氢云小仙女
来源：氢云链
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