耶伦“不开心”！外资增持4900亿美债，“自己人”却还在大举抛售
外资在前两个月累计增持了4,900亿美债，这本是一个好消息，但是财政部长耶伦却开心不起来。
原因就在于美联储这个全球最大的美债卖家还不愿意停下来，还在大力的抛售美债。
一开始耶伦希望美联储尽快的降息，这将有力拉低美债的收益率，不但有利于美债的发行，也有利于减轻美国财政部的利息支出。
但是美联储的卡什卡利最近的表态却令人大失所望，他认为整个2024年只会降息1~2次，这个降息频率远低于市场的需求，甚至低于美联储的官方预测。
美联储主席鲍威尔在听证会上也指出，将在合适的时候进行降息，但却没有就具体的时间和今年的降息次数做出更详细的预测。美联储这种模棱两可的表态，让市场非常失望。
目前美联储最新发布的经济褐皮书显示，目前经济活动的增长率已经略有下降，分地区来看，8个地区温和增长，另外有三个地区没增长，还有一个地区开始出现下降。
而且消费者的零售支出也开始在最近几周出现下降。
很显然美联储维持高利率的做法，对经济的伤害正在不断地显现出威力。
此前美国经济依然保持增长，主要的原因来自于美国政府不断的扩大财政支出，以债务的方式支持了经济。还有另一个原因就是加息的频率太快了，加息的效果还没有显现出来。
现在看来，恶果正在出现。亚特兰大联储的模型预测今年一季度美国的gdp增长速度只有2.5%，回顾去年第三季度的5.2%以及第四季度的3.2%，我们可以明显的看到美国的经济增速正在断崖式下跌。
既然降息的可能性越来越小，财政部长耶伦开始转而希望美联储减少缩表的幅度。但现在看来这一个期待也没有得到美联储的立刻回应。
按照2008年之后的步骤来看，当年在停止加息之后，并没有马上降息，而是先进行放缓缩表。在开始降息之后，停止了缩表。由此看来，这一次很有可能在降息之前，美联储先减小缩表的规模。
不过现在还看不到美联储的具体行动，因为到目前为止，美联储已经连续4次停止了加息，不过缩表还是按照原来的计划在进行中。现在美联储的资产负债表已经从此前的8.5万亿，大幅度缩小了1.3万亿，降至7.2万亿。
但看起来美联储还没有满足，预计到今年底还会缩表9,500亿，这意味着在未来几个月还会有大量的美债被美联储抛售。
受到种种不利预期的影响，最近美债的发售情况比较悲观。前段时间发行的长期美债，以20年期美债为例，出现了二级交易商的配售比例不足60%的情况。
而最近这几天连续发行的短期美债，中标利率都高达5%以上。其中4个月期国债中标利率达到了5.205%。而且认购倍数正在不断的降低，资金的热情陷入了冰点。
显而易见，美联储大规模抛售美债，很有可能导致耶伦不断的说服海外资金增持美债的努力化为乌有。