原标题：市场热点：设备更新；服务器；AI智能手机；光伏；东数西算；液冷；黄金

一、最新事件

1、设备更新

主要逻辑：国常会审议通过设备更新行动方案；

驱动因素：政策驱动

• 国务院总理李强3月1日主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。
• 对于设备更新的受益方向，重点关注：1）下游盈利存在改善预期，或与政府投资关联行业；2）设备更换周期来临，更新比例上升；3）行业格局优化。结合政策引导方向，建议关注轨交装备、农业机械、机床和工程机械等受益环节。【长江证券：《新一轮大规模设备更新的投资机会》】

相关主题：新质生产力；

2、AI服务器

主要逻辑：戴尔财报验证需求，24年全球服务器出货恢复增长；

驱动因素：事件驱动

• 根据TrendForce数据，2023年全球服务器整机出货量同比-6%，预计2024年出货量将达1365.4万台，同比增长2.05%。
• 按照戴尔财报说明，AI服务器需求持续高增，订单环比增长明显，积压订单较高，验证全球AI服务器明确需求。

3、人工智能

主要逻辑：发改委调研人工智能企业；

驱动因素：事件驱动

• 近日，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁同志，在北京调研人工智能产业发展情况，与智源研究院、百度、第四范式、百川智能等研究机构和企业进行交流，鼓励大家主动顺应科技革命和产业变革趋势，加强技术研发，拓展行业赋能应用，加快推动我国人工智能产业高质量发展。
• 周五美股AI概念股多数收涨。戴尔科技收涨31.62%，报124.59美元，创2019年美国IPO以来的收盘历史新高，该公司业绩好于预期，AI服务器需求增长。英伟达收涨4.0%，刷新收盘历史高位至822.79美元，收盘市值2.06万亿美元。

4、光伏

主要逻辑：3月组件排产增加，碳酸锂价格企稳；

驱动因素：事件驱动

• 中金：预计3月几家头部组件企业排产环比或增加50%左右，国内3月组件排产有望达45-50GW，环比+50%左右。
• 碳酸锂价格自2月中旬开始逐步走强，或主要受益于全国各地环保检查或短期对供给侧造成扰动，以及3月市场对于电池生产需求转好预期。据高工锂电，个别头部电池企业3月的排产指引复苏态势强劲，甚至出现环比2月排产上升70-80%的增长。据我的钢联，中央环保督察组计划于三月进驻江西省，省内各地正在全面展开环境整治排查工作；环保影响或延续1-2个月。【华泰证券：锂再次成为焦点】
• 2月27日开标的云南能投新能源投资开发有限公司第一批光伏组件集中采购中，共13家企业参与本次集采的竞争。投标价格0.9-1.0856元/W，全部超过0.9元/W，平均为0.952元/W。明显高于年前其他央国企的组件招标。【海通证券：《组件招标价格上涨，P型硅料价格走高》】

5、生猪

主要逻辑：能繁母猪正常保有量下调；

驱动因素：政策驱动

• 农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将能繁母猪正常保有量稳定在“4100万头”下调至“3900万头”，删除了最低保有量不低于“3700万头”的表述，同时下调产能预警区域下限。
• 保有量下调有望降低行业猪价预期值，尤其对高成本参与者而言，继续去产能仍是较为理性的选择；而从周期维度看，实际产能已低于历史平衡值，伴随未来的去化，仍可充分支撑本轮周期的反转力度与幅度。【国盛证券：《如何理解农业部下调能繁母猪正常保有量》】

6、汽车/家电

主要逻辑：上海发布新一轮以旧换新政策，政策端提振汽车需求；

驱动因素：事件驱动

• 上海发布新一轮以旧换新政策，将延续2023年标准，换车最高10000元的购车补贴。与此同时，新一轮绿色智能家电消费补贴政策实施时间为2024年3月30日至12月31日，将对16大类一级能效家电产品进行补贴，消费者按照成交价格的10%享受一次立减补贴，补贴金额不超过1000元。

7、东数西算

主要逻辑：国家数据局研究东数西算网络传输效能；

驱动因素：政策驱动

• 近日，国家数据局会同国家发展改革委、工业和信息化部围绕充分发挥“东数西算”网络传输效能，进一步提高企业网络传输性价比，听取国家枢纽节点企业、数据传输需求企业，以及电信运营商等方面的意见建议，研究建立专用于国家枢纽节点间的公共传输通道，有效提升“东数西算”网络传输效能。

8、AI 智能手机

主要逻辑：各大品牌发布AI 智能手机；

驱动因素：事件驱动

• 关注MWC上各品牌新机发布，屏幕多升级创新，加码AI依旧大势所趋。
• 荣耀在MWC发布Magic6 Pro， AI为最大卖点，该机采用了 6.8 英寸 FHD+ 120Hz LTPO 屏幕，配备高通骁龙 8 Gen3 移动平台，海外定价 1299 欧元；
• 努比亚首款折叠屏手机 nubia Flip 5G 在海外发布，搭载骁龙 7 Gen 1 处理器；
• 中兴通讯努比亚在MWC发布了全新升级的5G+AI 裸眼3D平板——nubia Pad 3D Ⅱ，为消费者带来全新的沉浸式裸眼3D体验；
• vivo折叠手机vivo X Fold3系列即将发布，在轻薄上超越当下所有大折叠手机；
• 三星展示可佩戴在手腕上的“手镯”式弯曲概念手机Samsung Cling Band；
• 传音发布全新的 Tecno POVA 6 Pro 5G 手机，背部灯带设计为最大亮点；
• 魅族发布新机“魅族21 pro”，秉持“All in AI”战略，搭载高通第三代骁龙8移动平台，打造开放式AI终端。

图片来源：东方证券

9、液冷

主要逻辑：“撤辣”后香港楼市升温；

驱动因素：政策驱动

• 英伟达在2023年5月获得美国能源部拨款的COOLERCHIPS液冷系统，就是采用浸没+冷板的混合模式，此外台湾经济日报预测NV B100系列产品搭载的散热技术将从原先的风冷升级为液冷，产业龙头的认可和背书将更大程度催化液冷技术的落地。
• 2024年国内多次政策加码智算中心建设，优秀服务器厂商加速落地国产AI生态系统，如华为发布2024数据中心能源十大趋势中就指出智算芯片需要采用液冷方式进行冷却，新华三、浪潮、曙光、宁畅、超聚变等服务器厂商均积极发布液冷解决方案。此外，运营商在加速AI投资的同时也大力加速液冷落地，如中国电信在上海投资建设全国规模最大运营商级智算中心，将全部采用液冷散热方案，液冷市场弹性空间不断扩大。【国盛证券：《液冷的放量元年》】

10、房地产

主要逻辑：“撤辣”后香港楼市升温；

驱动因素：政策驱动

• 香港楼市在“辣招”全部取消的首个周末热度大幅飙升。中原十大屋苑本周末预约看楼量录510组预约，创下了11个月以来新高，按周增34.2%；撤辣3天内（2月28日-3月1日），中原网站上内地购房者的查询量就增加了约1倍。
• 2024年第9周，全国64城商品住宅成交面积268万平米，同比下降43%，环比增加48%。【开源证券：《新房、二手房成交环比增长》】

11、黄金

主要逻辑：国际金价大涨；

驱动因素：事件驱动

• 美国商务部公布了1月个人消费支出（PCE）物价指数，同比涨幅为2.4%，较前值下降了0.2个百分点，是2021年2月以来最低增幅。美国PCE物价指数符合预期，进一步确认今年年中降息的预期；美联储理事沃勒希望实施“反向扭转操作”，有助于降低流动性风险，打开金价上行通道。【华创证券：《联储反向扭转操作或将开启金价上行通道》】
• 展望2024年的黄金市场，无论是金融属性还是避险属性，均有利于金价的上涨，叠加当前估值水平相对合理，我们看好金价再创历史新高。未来黄金最大的变数可能蕴含在“人工智能的发展能否提升全要素生产率，从而解决供给不足的现状”这个新时代可能最重要的命题当中。【天风证券：《2024 金价还能不能再创新高？》】

12、石油

主要逻辑：减产延长；

驱动因素：政策驱动

• 彭博：据多名代表透露，OPEC+同意延长石油减产协议至2024年年中（二季度末），以期避免市场供应过剩。根据纸面协议，减产量相当于大约200万桶/日。目前沙特宣布将延长自愿减产石油100万桶/日至二季度末，俄罗斯将在二季度（继续）自愿减产石油47.1万桶/日。

二、其他热点

• 【公告】利好：泸天化控股股东拟至多增持1亿元；海特高新交付了国内首台eVTOL模拟机
• 【公告】避雷早知道：3连板康普顿称氢能业务尚未盈利；新能源车企开启降价潮
• 【保障房】住房城乡建设部：加快推动保障性住房项目开工建设
• 【汽车】“价格战”打响！实探降价后的华为门店：问界M5智驾版优惠1万元
• 【两会】两会前瞻及对市场的意义

三、近期主线

1、氢能

主要逻辑：全国各地氢能产业政策加快；

驱动因素：政策驱动

• 2月29日工业和信息化部等七部门发布《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，要求“围绕石化化工、钢铁、交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性”。
• 同时地方积极出台政策鼓励氢能产业发展，山东自3月1日起对氢能车辆暂免高速费；内蒙古允许化工园区外制氢项目，无需取得危化品安全生产许可；山西发布《氢能产业链2024年行动方案》，开展氢能在交通/工业领域应用，政策密集催化下，氢能产业有望进入快速发展期。

2、充电桩

主要逻辑：中央政治局表态加快构建充电桩体系；

驱动因素：事件驱动

• 中共中央政治局2月29日下午就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，新能源汽车、锂电池和光伏产品还在国际市场上形成了强大的竞争力，要适应能源转型需要，加快构建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。