原标题：李彦宏已经这么努力了，百度却依然不受市场待见

话说，昨晚美股盘前，百度公布了第四季度财报。八姐当时看了看，感觉增长平平无奇，但好在利润不错，超过市场预期，于是我就在想，嘿，这下，百度的股价估计该涨了吧？毕竟，这也算是中国AI的扛把子啊，而且股价跌成了现在这个熊样，怎么着也该反弹了吧？不过，大清早，俺起来一看，爱马，这股价怎么又跌了这么多呢？‍‍‍‍‍

有的童鞋说了，这可能昨晚美股指数跌了有关，但那也不对啊，人家跌得都没百度多啊，就连百度自己的亲儿子爱奇艺，股价也没怎么跌啊。所以，百度到底这是为啥如此不受市场待见呢？‍‍‍‍‍

八姐的判断是，这恐怕揉杂了华尔街对中国AI企业的偏见，以及对百度被制裁的担忧，另外，百度的增速低于美国的谷歌、微软乃至Meta，AI变现增长缓慢，乃至大家担心生成式AI会抢占更多搜索的份额，恐怕也是资本市场所不喜欢的。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

但八姐却觉得，其实，百度真的是努力了啊，你看看李彦宏在财报会上的讲话就知道了。‍‍‍‍

好啦，不废话了，下面咱们来详细说说百度的财报吧。

1，百度营收增长依然放缓。‍

根据财报，百度第四季度营收为350亿元，同比增长6%。

百度第四季度来自于“百度核心”的营收达275亿元，同比增长7%，其中，网络营销营收为192亿元（约合27.0亿美元），同比增长6%。

非网络营销营收为83亿元，同比增长9%。

尽管李彦宏强调，百度智能云四季度总营收84亿元， 其中大模型为云业务带来约6.6亿元增量收入；同时，文心大模型重构后的广告系统为百度带来数亿元增量收入。但百度的营收增速依然并没有提振，这可能表明，百度原有的核心广告业务收入下降幅度依然明显。‍‍‍‍‍‍‍

而这也可能也让外界担忧，百度在AI上的投入对公司变现的拉动缓慢。与之对照，Meta2023年第四财季营收同比增长25%，主要因 AI业务对Meta的广告收入有正向作用，比如，在Meta应用程序上投放广告的支出回报率平均增长了32%， 使用AI的广告也降低了约17%的获取成本。

所以，现在也可以理解了，为啥百度2024年要高喊着变现和盈利了，这个变现速度的确是有点缓慢了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

2，百度在努力地“抠门”，利润增加了。

财报显示，2023年四季度，归属百度的净利润（non-GAAP）78亿元，同比增速达44%，non-GAAP下的经营利润也增长了9%。这都表明了，百度在提升运营效率方面真的是尽力了。

简单点来说，百度在内部确实是更抠了。比如，第四季度销售成本为174亿元(24.5亿美元)，同比增加3%，低于营收增速。销售及管理费用为人民币59亿元，和去年同期持平。这都表明百度在花钱上更为谨慎了。而这种抠门还将延续到今年，毕竟，百度今年内部的关键词就是利润。

3，为了生成式AI，百度真是大出血啊。

而在百度所有的开支中，有一项是值得关注的，那就是研发开支。如上所述，百度在其他地方很抠门，但是，第四季度，研发开支却增加了11%，达到了63亿元。百度方面的解释是，这主要由于支持生成式AI研发投入的服务器的折旧开支及服务器机架费增加。

纵观整个2023年，百度研发开支高达242亿元，占总收入的18%，比年度净利润还要高。‍‍‍‍‍

李彦宏同时称，“我们将继续坚定对生成式AI和基础模型的投入，为逐步创造新增长引擎奠定基础。”

嗯，不得不说，你看，李彦宏在AI上面还真的是足够努力啊，花了这么钱。而资本市场不满的可能也是，百度你花了这么多钱，这增长还是不行啊！‍‍‍‍‍‍

也有质疑的声音指出，百度在AI方面应该更聚焦生成式AI，让那些乱七八糟的自动驾驶和造车投资都靠边站，你看人家苹果都不搞车专注生成式AI了，百度没那么多粮草，是不是摊子也别铺那么大啊？‍‍‍‍

哈哈。‍‍‍‍‍‍‍‍

但不管怎么说，AI变现对今年的百度那可是尤为重要。就看李彦宏和百度能不能努力证明自己了。