摩根士丹利基金市场洞察：市场持续反弹，赚钱效应开始修复-基金频道-和讯网
上周A股市场继续反弹，大部分宽基指数实现上涨；前一周表现较强的中证500、双创等指数表现落后，但月内累计涨幅领先；前期表现落后的中证2000等小盘指数领涨。上证指数上涨4.85%，突破3000点，实现8连阳，涨幅明显超出预期。行业层面，传媒、计算机、通信、煤炭等行业领涨；医药、农业、家电、非银等行业表现较弱，但涨幅也超2%；今年以来煤炭、银行、石化、家电等低估值行业领涨。上周市场日均成交9028亿，前值9697亿，减少669亿元/日；北向资金净流入107亿元，今年以来累计净流入174亿元。
近期市场的全面上涨的格局是去年2季度以来未曾出现过的，意味着节前的持续下跌属于超调，当前属于节前超调的修复行情。2月以来涨幅居前的板块基本属于1月份跌幅较大的行业，小盘股之前属于重灾区，节后上涨也最为强劲，中证2000指数一周上涨了近14%，小盘股的流动性风险解除。但与此同时，大盘股表现并不落后，上证50上涨也达到了3.4%，红利指数涨幅达4.89%，不少公司创出了历史新高。
货币政策宽松加码，上周五年期LPR超预期下调25bps，为历史单次最大调降幅度，这在当前国内地产疲弱、实际利率高企的背景下尤为重要，货币政策与财政政策全面发力，体现了监管层稳定经济和市场的决心。同时证监会持续释放金融监管新信号，包括系列座谈会、调研证券营业部、时隔多年召开周末新闻发布会等，这给予了投资者很大的信心。除此之外，科技领域继续催化，春节期间OpenAI发布文生视频模型Sora，英伟达发布超预期的四季报和2024年一季度业绩指引，算力需求大幅上修。
短期而言市场快速上涨之后，客观上需要休整，但前期市场的持续反弹意味着前期的底部确立的概率极大，未来市场的赚钱效应开始修复。以AI为代表的科技、高端制造、医药等领域值得看好，而经营稳健、现金流充裕、具备提高分红能力的公司仍然具备很好的配置价值。