财报超预期！沃尔玛股价创历史新高
全球零售巨头沃尔玛公布亮眼财报，得益于电商业务表现强劲，四季度业绩超预期，同时宣布收购电视制造商Vizio，并将股息提高十多年来最大增幅。
2月20日周四，沃尔玛公布了2024财年Q4业绩，公司营收1733.9亿美元，超出市场预期1703.5亿美元，较上年同期的1640.5亿美元增长5.7%。
其中，全球电子商务增长23%，年度营收超1000亿美元；GAAP每股收益2.03美元，调整后每股收益1.801美元，同样超出市场预期的1.65美元。
四季度由于美国业务的改善，沃尔玛综合毛利率上升39个基点。对于美国今年零售情况，沃尔玛CFO Rainey表示“喜忧参半”，通货紧缩的可能性仍存在，但价格比三个月前更加稳定。
此外，沃尔玛宣布将年度股息提高9%，这是十多年来的最大增幅。沃尔玛股价隔夜一度大涨5.7%，创下2022年11月以来最大涨幅，今年以来累计涨超10%，超过标普500同期4%的涨幅。
电商业务表现强劲
沃尔玛示，由于美国购物者在整个假日季节都转向这家大型零售商，该公司的全球电商营收创下两位数增速，带动公司季度收入强劲增长。
具体来看，全球电子商务销售额同比增长23%，年度营收突破1000 亿美元。其中山姆美国业务在配送服务的带动下动，销售额增长了17%。
山姆会员收入强劲增长，同比增长10.0%，季度末会员总数和渗透率创历史新高。与去年同期相比，美国的客户交易量增长了4.3%，但客户平均消费额略有下降。
随着一些品类价格出现下降，沃尔玛生产的自有品牌更加便宜，在美国和世界其他地区越来越受欢迎。
广告业务推动盈利增长
与其他零售商相比，沃尔玛经受住高通胀的考验，并积极探索新的盈利方式，如销售广告、配送服务，该模式将成为沃尔玛未来重要利润“增长引擎”。
财报显示，沃尔玛四季度全球广告业务增长33%，其中美国Walmart Connect增长22%，山姆广告业务增长11%，投资MAP的广告商数量创历史新高。
分析指出，随着公司在每条送货路线上进行更多送货服务，并出售在线广告等相关服务，过去一年的配送成本下降了20%。越来越多顾客在沃尔玛的网站和应用程序上购物，这有助于建立更密集的配送路线。
Piper Sandler分析师Edward Yruma指出，沃尔玛的广告/零售媒体部门的增长势头正在加快，这对其长期盈利能力的影响越来越大。
扩大门店、提高股息、收购Vizio
在许多零售公司宣布削减成本的同时，沃尔玛反其道而行，此前其在1月底宣布，未来五年将在美国开设或扩建150多家门店。同时，沃尔玛还计划对现有的1400多家门店进行升级改造。
除了门店投资外，沃尔玛还表示将把门店经理的平均年薪提高到128000 美元，同时经理们有资格获得高达基本工资200%的奖金。
此外，沃尔玛还宣布将收购智能电视制造商Vizio，以加快其广告业务“Walmart Connect”的发展。沃尔玛将以每股11.50美元，总价23亿美元的价格收购Vizio。
沃尔玛CFO Rainey指出：
美国零售情况“喜忧参半”收购Vizio将成为沃尔玛业务中利润高、增长快的业务“加速器”，通过使用电视，沃尔玛不仅可以播放广告，还可以获得更好的数据，跟踪顾客如何参与广告以及是否导致购买行为。
沃尔玛作为美国零售市场的晴雨表，展望未来美国零售情况“喜忧参半”，放缓程度或好于此前预期，但在高利率影响下仍未脱离通缩风险。Rainey指出：
顾客在购物时仍然表现得很谨慎，他们购物篮里的商品越来越少，但购物频率却越来越高，该公司预计今年剩余时间消费将继续保持一定的弹性。
沃尔玛放弃了通缩的基本预测，在去年11月的三季度财报电话会上，沃尔玛CEO McMillon表示，随着一般商品和鸡蛋、鸡肉和海鲜等主要杂货商品变得更便宜，通货紧缩可能会到来。然而，本周二，Rainey指出，通缩现在似乎不太可能发生。总体而言，通缩可能性仍然存在，但价格比三个月前更加稳定。
最新发布的美国零售数据显示，今年消费者的消费热情有所下降。美国商务部上周四报告显示，经季节性调整后，1月份美国零售额环比下降0.8%。
分析指出，虽然季节性因素可能夸大经济疲软程度，但消费支出（约占经济活动的三分之二）的回落将意味着美国今年的经济增长前景弱于2023年。许多经济学家此前就预计，利率上升和美国人在疫情爆发后积攒的储蓄减少将抑制消费需求。
摩根士丹利也在报告中指出，美国消费者支出将在2024年和2025年开始大幅放缓。
消费增长放缓的推动因素可能是劳动力市场降温，这给实际可支配收入造成压力，而利率上升则进一步给偿债成本带来压力，预计2024年第四季度零售同比增长2.2%，2024年四季度实际PCE同比增速将放缓至1.8%，2025年进一步降至1.3%。