叶一良：美联储站在加息或降息的十字路口，2月21日黄金原油交易策略
美国CPI、PPI数据公布以后，关于全球央hang抗通胀行动已经取得成功的积极预期被泼上一盆冷水，因为CPI以及PPI数据均显示美国的通胀在1月大幅反弹。这也使得交易市场对美联储降息的预期进一步拖延了，甚至出现了一种声音，欧洲某银行声称美联储可能还需要继续加息。从降息-加息，仅仅是一类经济数据的影响。
美联储实质上不可能会加息，这点几乎是已经确定的事实。原因是，美国的银行业逼近危机边缘后，虽然因为美联储的支持政策而苟活，但这种支持几乎不可能无限制地提供，能继续支持美国的银行股东信心的就是降息开始，不仅能减少银行面临的债务压力（吸纳存款记在负债上），同时宽松的政策也能使得信贷行业火速复苏。
我们现在难以考量的一个结果是，通胀是否已然被抑制住，如果确定只是一次小的反弹，那么金价可能会彻底打开下方区间。如果通胀连续数月企稳甚至反弹，那么金价实际上就可能得到一次新的跃升。
整个黄金市场大环境前景未决，因此近期走势偏向于市场情绪变化的方向，人的情绪变化很快，反映到市场上也一样，市场情绪的变化很快也很不稳定，充满投机性。这也是近段时间以来黄金的波动方式颇为玄奇的缘故。目前多空的力量正在趋向于平衡，寻找一个合适的均衡点。不幸的是，这个均衡点实际上很容易改变，相较之下做空的优势会更大一些，因为下方的空间会显得稍大。
原油方面，欧佩克内部弥合程度比上月更好一些，沙特仅仅是略微增产了100万桶/日，油价就大幅下跌。一旦沙特放开增产，可能最终的结果就是油价一落千丈。但沙特阿美表示将冻结增产能力，似乎在一定程度上又给了其他产油国明确的信号，沙特依然会以身作则地控制产量，尽量维系减产联盟。然而，这真的会有用吗？沙特依然会继续割自己的肉吗？
对此，我持谨慎的态度，做空或许是更好的选择，但不建议一直看空，做短线一边等待一边关注更多的信息或许是比较稳妥的选择。
黄金本日2029-31之间做空，目标2022，止损2035。
原油本日77.3-77.5之间做空，目标76.5，第二目标75.5，止损待定。
文/叶一良