指数化投资动能强劲 今年以来逾3500亿元资金借道ETF入市
2024年以来，千亿资金竞逐ETF引爆市场热情，截至2月19日，A股ETF合计资金净流入达3554.45亿元。近年来，我国指数化投资以乘风破浪的姿态迅速发展，ETF规模逆市扩容，2023年末市值总规模达2.05万亿元，其中权益型ETF市值达1.73万亿元，创历史新高。专家认为，ETF市场已开启优质供给创造终端需求、终端需求带动有效供给的正反馈循环，使得投资者、行业参与者及资本市场均能共享指数化发展的红利。
资金潮涌宽基ETF
2024年以来，市场震荡，大资金掀起买ETF热潮。Wind统计数据显示，2024年以来，A股ETF合计资金净流入已高达3554.45亿元，创下历史纪录。作为对比，2023年全年，我国股票ETF一共净流入4485.41亿元。
2024年以来，最“吸金”的三只基金资金净流入均超过500亿元，分别是易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF，分别净流入627.90亿元、543.49亿元、503.61亿元。此外，华泰柏瑞沪深300ETF净流入497.43亿元，南方中证500ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF净流入均超过200亿元。
若从2023年10月23日中央汇金公告表示买入ETF并将继续增持开始计算，不到4个月时间内，A股ETF资金净流入已高达4671.53亿元。
在滚滚“资金大潮”涌向宽基ETF的过程中，易方达、嘉实、华夏、华泰柏瑞等多家基金公司旗下ETF规模大幅增长，多只产品规模屡创新高，并接连诞生第二只、第三只千亿A股ETF。
Wind数据显示，首只千亿A股ETF华泰柏瑞沪深300ETF在2023年8月攀上千亿高峰后，今年以来规模又节节攀升，最新规模达1796.6亿元。华夏上证50ETF接力华泰柏瑞沪深成为第二只千亿A股ETF，最新规模1104.17亿元。易方达沪深300ETF紧接着成为第三只千亿A股ETF，最新规模1102.15亿元。
国寿安保基金认为，随着大资金继续借道ETF增持A股资产，且增持范围扩充至成长与小市值板块，科创板、创业板ETF以及中证1000ETF成交量显著提升，极大提振了市场信心，对成长与小盘股具有显著的提振效果。流动性的改善结束了预期、资金的负反馈演绎。
市场空间广阔
近年来，我国指数化投资蓬勃发展，动能强劲。华创证券研报显示，我国ETF自2019年开始迎来规模爆发，2019年至2023年复合增长率高达29%。其中，股票型ETF占据主要地位，2023年规模占比71%。股票、固收、跨境ETF增速居前。具体到股票ETF来看，2019年前后结构化行情导致行业主题类ETF增速领跑市场，2023年以来宽基产品的资金流入明显提速，且头部权益ETF产品地位较为稳固，马太效应明显。
上交所近日发布的《上海证券交易所ETF行业发展报告（2024）》显示，截至2023年底，我国境内交易所挂牌上市的ETF数量达889只，较2022年底的753只增长18.06%，2023年年末市值总规模达2.05万亿元，较2022年底的1.60万亿元大增28.13%。其中，权益型ETF市值达1.73万亿元，创历史新高，约占A股总市值的2%。
参考海外成熟市场，被动投资与主动投资分庭抗礼或是大势所趋。截至2023年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模达11.61万亿美元，较2022年底增长21.83%，全年资金净流入接近万亿美元。其中，美国ETF市场规模达8.11万亿美元，美国被动基金规模首次超越主动基金规模，指数化投资跨越新的里程碑。
未来，我国ETF市场的发展空间广阔。华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示，随着境内机构投资者占比持续提升，A股市场的有效性提高，主动基金战胜指数的难度增加。指数基金特别是ETF产品，具备规模大、流动性好、风险收益特征鲜明的优势，正逐步成为机构和个人投资者资产配置的首选。此外，衍生品市场与基金投顾的快速发展也推动ETF快速发展，境内ETF市场仍存在很大的发展空间，未来也有可能超越主动基金的规模。
华东某基金公司指数基金经理表示，供给和需求两方面的拓展将为ETF提供源源不断的发展机遇。在产品供给方面，新的行业主题ETF、新兴市场跨境ETF将不断涌现，部分优质赛道ETF容量有望继续提升。投资需求方面，在主要市场参与者产品“硬件”相差无几的情况下，基金公司需要借助服务“软件”打造差异化竞争优势，以此撬动更为广泛、更具黏性的ETF投资需求。