维护一二级市场动态平衡 不妨先叫停先正达IPO
龙年春节期间，IPO公司的排队情况受到市场的关注。网传称有超过300家公司甚至多达450家公司撤回IPO申请。不过，这些网传终究没有依据，不足为信。反倒是沪、深、北三大交易所发布的IPO公司排队情况，让市场感受到IPO的巨大压力。
根据三大交易所发布的信息，截止今年1月31日，沪、深、北交易所的IPO排队企业数量总共为635家。其中，创业板IPO排队企业数量最多，达227家，约占总排队数量的36%。其次为沪市主板，有126家企业待上市，约占20%。北交所、科创板、深市主板依次有97家、96家、89家排队。
按审核进度汇总，拟IPO企业中超六成企业目前处于问询阶段。具体来看，审核状态为已受理的企业共15家、已问询428家、上市委会议通过132家、暂缓审议2家、提交注册58家。
上述635家企业如果全部注册成功的话，按照目前的IPO进程，即便交易所不再接受新的IPO申请，也足以支持两年的IPO高速发行。再考虑到市场行情的低迷，以及维护一二级市场动态平衡等因素，这635家公司两年也未必能发行完毕。因此，这635家排队公司无疑给了目前的A股市场以较大的压力。
实际上，这IPO的压力不仅来自于排队公司的数量，更来自于部分IPO公司的拟募资金额。以沪市主板拟IPO企业为例，目前上交所主板排队企业共有126家，拟募集金额超2800亿元。其中，先正达预计募资650亿元，位居第一，该公司当前IPO状态为“上市委会议通过”。位居第二位的是华电新能，拟募资300亿元；此外，樱桃谷等15家公司的拟募资规模低于5亿元。这意味着先正达一家公司的募资比100家樱桃谷还要多。因此，像先正达这种“巨无霸”IPO，无疑成了悬在A股市场头上的达摩克利斯之剑，让投资者不得不对其保持一份戒心，同时也为之胆颤心惊。投资者担心这把达摩克利斯之剑随时都会落到投资者的头上。
所以在高层倡导“要活跃资本市场、提振投资者信心”、在管理层明确表示要保持一二级市场动态平衡的政策背景下，叫停先正达IPO很有必要。毕竟先正达这种“巨无霸”的IPO，给了市场巨大的压力。该公司不仅募资金额巨大，是A股史上第四大IPO，其募资规模仅次于2010年中国农业银行的685.29亿元、2007年中国石油的668亿元和同年9月中国神华的665.82亿元。而且该公司于2023年6月16日就已经在上交所成功过会。再一旦通过注册，就可以随时启动IPO。
也许有人会说，先正达IPO不叫停，而是任其在IPO排队的队伍中搁置，实际上并没有增加IPO市场的压力。比如，2023年A股市场在对待先正达IPO的问题上就是如此。虽然先正达6月16日就过会了，但后续进程一直没有进展，并没有给市场带来实质性的压力。
但这种做法对于投资者来说，还是有很大的心里压力的。毕竟这种“搁置”并不是开诚布公的，是没有直言的。因为一旦直言“搁置”，其实也就意味着暂停了。而没有暂停的“搁置”，没有公开宣称的“搁置”，是随时有可能不再搁置了的。所以这种悄无声息的“搁置”对于市场与投资者来说，其压力还是存在的，虽然没有形成实质性的压力，但心理压力一点都不小，这也是不利于提振投资者信心的。
所以，就目前的A股市场来说，叫停先正达IPO很有必要。不仅如此，在吴清出任第十任证监会主席的背景下，期待IPO市场出现新变化。为保持一二级市场动态平衡，可明确规定，A股4000点以下，不发行募资超过百亿的IPO公司；A股5000点以下，不发行募资超过500亿元的航母股上市，把保持一二级市场的动态平衡落到实处。