原标题：刚刚！超级独角兽杀出：融资7200亿

铅笔道作者丨爱羽

你能想象吗？孙正义的野心，连软银都支撑不住了。

综合多方媒体消息，近期，他计划融资1000亿美金成立一家新公司，专注AI芯片，项目代号为“伊邪那岐”，寓意为“日本神话中的创世神”。

这1000亿美金里，软银出300亿美元。其余700亿美元，孙正义也需要外部融资（可能来自中东机构）。

多么新奇的现象，作为互联网经济时代的投资大鳄，孙正义竟然也需要融资了。24年前，他曾以2000万美元投资阿里巴巴，获得了约720亿美元的收益。

在科技AI时代，他果断180度大转弯，抛弃阿里，拥抱ARM。

ARM是一家芯片设计公司，已于2023年9月在纳斯达克挂牌，最新估值约1万亿元，已经逼近阿里（约1.35万亿元）。

从股权结构看，ARM对孙正义的重要性，已经超越当年的阿里。据官方资料，孙正义的软银持有ARM约90%的股份，是后者的实际控制人。

而最近两年半，软银通过子公司不断减持阿里：2021.10-2024.1，它分阶段减持阿里约5.123亿股股票，获得超600亿元收益。

所以，孙正义此次经营ARM，不是基于投资人心态，而是基于创始人心态：包括这次1000亿美元成立新公司的计划。

他为什么要花1000亿美元成立芯片公司？某种程度上也是为了ARM。一个可能性猜测，如果孙正义有1000亿美元，估计就自己出了。但遗憾的是，软银也没有余粮了。

据官方资料，软银的现金及等价物低于500亿美元。截至2023年6月，软银集团持有现金及现金等价物约496.21亿美元。

即便如此，孙正义也要成立芯片公司，为何？ARM的商业模式还存在一些局限性。

比如，它只是一家芯片设计公司，但不涉及芯片（硬件）的制造与销售。ARM的下游是高通等芯片公司。

从收费角度看，这两类公司都可以收取授权费，但ARM的议价权要远低于后者。

分析师Patel提供的一组数据很有代表性。ARM为某手机制造商提供GPU设计方案，每部手机收取50美分；而高通为某高端手机提供无线电芯片，每部手机可以收到13美元。

从50美分到15美元，对于ARM而言，这是一个不小的差距。如何缩小差距？这是孙正义可能思考的一个问题。

从高通的案例可以看出，如果只做软科技（芯片架构等），收费空间很难有提升，必须进军硬科技，也就是芯片制造与销售。

ARM的部分竞品公司

换句话说，在AI世界，孙正义现在只有一条腿（ARM），还差另一条腿。两条腿必须完整地覆盖：芯片设计、芯片制造、芯片销售。

据公开报道，早在半年前，孙正义就为这件事努力过。2023年10月，媒体曾报道孙正义拟投资一家大模型公司Anthropic，并希望后者为ARM提供技术支持。

也有另一种说法称，孙正义希望与Anthropic成立芯片合资公司，但被拒绝。

核心原因之一是：Anthropic创始人曾是OpenAI员工，对孙正义的投资风格存在疑虑，担心公司失去独立性和长期目标。

因此从某种程度上看，孙正义耗资1000亿美元自己下场干，也是一种无奈选择。

进军芯片硬件，意味着与多个市场巨头发起挑战，比如英伟达。英伟达的业务，不仅覆盖芯片设计，还覆盖芯片制造、销售。

也就是说，孙正义梦寐以求的“两条腿”，英伟达早就有了。只不过英伟达的产品范围更窄，聚焦于GPU，而ARM覆盖CPU、GPU、NPU等多种芯片。

根据市场研究公司Omdia的数据，2023年英伟达在AI+GPU市场一家独大，占据约九成市场。以2023第二季度为例，英伟达占87%，AMD占10%，英特尔占2%。

AI芯片的战场才刚刚开始，孙正义的新野望才刚刚开始。