这支蓝筹股是否迎来期权交易的好时机
在以科技为主导的人工智能反弹的背景下，股票市场达到了历史新高，这很难不让人将其与互联网泡沫和破灭相提并论。本周三，我们开始看到今天的泡沫有一点点破灭。我们将介绍一个交易，如果今天的主要科技巨头之一不能完全达到泡沫的炒作效果，那么这个交易就会获胜。
虽然当下几乎所有的科技和半导体公司都创造了可观的收入和利润，但与网络热潮时期的 "空壳 "公司不同，科技行业的表现与 90 年代末有许多相似之处。
此外，随着估值继续超过收入和每股收益的增长，市场似乎已经到了微软、AMD 和 Alphabet 财报的爆发点。市场对这些财报的负面反应表明，投资者不再接受明显远高于企业实际盈利增长的估值。
虽然人工智能革命已经在路上，但我们仍处于颠覆性技术的早期阶段。从短期来看，在这种过剩时期有机会寻求下行风险敞口，随着估值回落到更现实的水平，最终将为长期提供更好的买入机会。
从短期来看，亚马逊（AMZN）的盈利将在周四收盘后公布，并有可能与其他科技股一起回落。虽然从技术上讲，AMZN 属于可支配消费行业，但其估值的很大一部分来自其云服务业务。
从 AMZN 过去一年的股价飙升来看，它的上行空间已经开始被撑大，并显示出衰竭的迹象。我们已经看到，高价不再伴随着动力。
此外，AMZN 与科技板块的相对表现也不再与绝对图表一起创出新高，这表明该股在进入盈利期后将出现分化。这增加了本周财报出现回调而非突破的可能性。
AMZN 的估值是另一个令人担忧的因素，其远期市盈率为 43 倍，与市场和同行相比溢价超过 100%。虽然预计 2024 年每股收益将增长 35%，溢价估值在意料之中，但我担心的是，AMZN 还有很大的下行空间。特别是如果我们考虑到市场对 UPS 和微软的盈利的反应，它们分别为 AMZN 的电子商务和云计算业务提供了预览。
交易
由于 AMZN 进入财报期的隐含波动率高得惊人，可以利用卖出期权溢价和看涨期权信用价差的交易结构。这一交易是3 月以 5.24 美元的信用价差卖出 160 美元/175 美元的垂直看涨期权。这包括
- 以 7.80 美元的信用价卖出 3 月份的 160 美元看涨期权
- 以 2.56 美元的借方买入 3 月份的 175 美元看涨期权
如果 AMZN 低于 160 美元，该交易结构将实现最大盈利 524 美元；如果 AMZN 在到期时高于 175 美元，该交易结构将实现最大亏损 976 美元。
该策略的盈利概率为 64%，盈亏平衡价格为 165.24 美元。
来源:金融界