作者 | 蒋金丽 编辑 | 蒋诗舟

国家队等护盘资金亮出“明牌”后，ETF规模迅速突破4万亿元大关。

护盘资金借ETF入市的行动始于4月7日。当日受“对等关税”冲击，全球股市震荡，国内ETF规模回落至3.59万亿元，较前一个交易日缩水2220亿元。

随着多路护盘资金宣布入市，叠加A股反弹回暖，4月17日，ETF规模首次站上历史性的4万亿元。

尽管最近两年国内ETF迎来爆发式增长，能从中分得一杯羹的基金公司并不多。当曾经的蓝海变成红海，马太效应也进一步凸显，最新数据显示，12家基金公司占据了84.41%的ETF份额。

跨越万亿关口，用时再缩短

ETF规模从3万亿到4万亿，用时不到7个月。

回顾国内ETF发展史，第一只产品——华夏上证50ETF，于2004年12月30上市。起初这类产品水花不大，直到2006年3月24日，才迎来第二只ETF上市。

走到万亿时代，更是花了近16年时间。2020年10月12日，ETF规模突破万亿，达到1.02万亿元。

刷新“2万亿”记录的过程则较为曲折。2023年8月29日，ETF规模首次站上2万亿元。但不到一个月，又跌破2万亿。之后，经历了数次起伏，直到2024年1月19日，ETF规模才开始稳定在2万亿之上。

从2万亿到3万亿，时间进一步缩短。2024年9月26日，ETF规模突破3万亿，达到3.02万亿。彼时，ETF数量增至996只，距离破千仅一步之遥。

12家基金公司占据8成以上市场份额

1140只，4.04万亿元。

这是截至4月21日，国内ETF的最新数据。

得ETF得天下，是当下的行业共识。但当曾经的蓝海变成红海，马太效应也进一步凸显，一个残酷的现实是，绝大部分市场份额掌握在少数玩家手中。

据Wind统计，200家公募管理人中，只有54家布局了ETF业务，其中一半规模不足百亿。规模超过千亿的只有12家，合计达到3.41万亿元。

换言之，6%的公募管理人，占据了84.41%的ETF份额。

即便是“千亿ETF玩家”，首尾的差距也很悬殊。

华夏基金和易方达基金位列第一梯队，ETF规模分别为7040.12亿元、6373.58亿元。其次是华泰柏瑞基金，以4884.47亿元位列第二梯队。

“断层式差距”出现在第三梯队，“3千亿玩家”出现空白。“2千亿玩家”只有2个——南方基金和嘉实基金，前者规模为2648.32亿元，后者规模为2519.11元。

相比之下，“1千亿玩家”之间的差距不大，ETF规模在1189.6亿元-1679.02亿元不等，彼此还有追赶的空间。比如，排在第6-第9的4家基金公司——富国、广发、国泰、华宝，ETF规模差距不到80亿元。

得“国家队”者得天下

国内ETF的爆发式增长，始于2024年。

Wind数据显示，2023年底，ETF总规模为2.05万亿元。而2024年这一年，ETF规模增量高达1.67万亿元，同比增长81.46%。

这离不开“国家队”的加持。据Wind统计，截至2024年末，中央汇金、汇金资管分别持有ETF市值6616.97亿元、3821.84亿元，合计达1.04万亿元，较2023年末的1176.95亿元高出9261.86亿元。

也就是说，2024年1.67万亿元的ETF规模增量，一半以上来自以“汇金系”为代表的国家队。而得到国家队青睐的基金公司，更容易在这场ETF大战中脱颖而出。

据Wind统计，截至2024年末，中央汇金、汇金资管持有的ETF数量分别为21只、15只。

从持仓品类来看，二者都最钟情“沪深300”。中央汇金、汇金资管均持有华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF，合计持有规模达到6893.39亿元。

具体来看，“汇金系”持有的ETF产品来自12家基金公司。其中，华夏基金得到最多的加持，中央汇金、汇金资管合计持有该公司旗下ETF市值达2757.95亿元。华泰柏瑞基金、易方达基金旗下ETF也被“汇金系”持仓超过2000亿元。此外，嘉实基金、南方基金也获得千亿以上的加持。