2025年3月14日，港股市场迎来科技股强势反弹。截至收盘，恒生互联网ETF（159688）大涨近3%，成交额达2.32亿元，换手率超32%；另一只恒生互联网ETF（513330.SH ）更收涨4%，单日主力资金净流入6.87亿元，成为当日资金流入最活跃的基金之一。市场分析认为，政策利好、人工智能（AI）技术突破及南向资金持续加码，共同推动了本轮科技板块行情。

政策与资金双驱动，科技ETF成资金“避风港”

3月14日早盘，港股集体高开，恒生指数涨幅一度扩大至2.55%，恒生科技指数同步上涨2.75%。其中，互联网消费龙头表现尤为突出。港股消费ETF（513230）盘中涨幅扩大至3%，跟踪的港股通科技ETF（513860）午盘涨2.85%。资金流向显示，南向资金连续多日加仓港股科技股，单日净流入超200亿元，重点布局AI、半导体及互联网领域。市场人士指出，近期“两新”政策（新消费、新基建）对消费电子、云计算等细分领域的提振作用显著，叠加美联储降息预期缓和，资金加速流向估值较低的港股科技板块。

成分股集体爆发，AI应用落地成催化剂

从ETF成分股表现看，美图公司、百度、腾讯、阿里巴巴等领涨。美图公司因旗下AI图像工具用户量突破1亿，股价单日飙升超8%；百度则受益于“文心一言”大模型在医疗、教育等场景的商用化提速。阿里巴巴同日宣布推出AI应用“新夸克”，整合搜索、内容推荐与智能助理功能，进一步点燃市场对AI商业化前景的期待。此外，腾讯股价连续三日上涨，突破500港元关口，创三年新高；小米亦因智能家居与汽车业务协同效应显现，股价突破48港元。分析认为，科技巨头在AI领域的实质性进展，成为本轮行情的核心驱动力。

指数波动性凸显，长期配置价值受关注

恒生互联网科技业指数（HSIII）作为相关ETF的跟踪标的，当日涨幅达5.12%，显著跑赢恒生综合指数。该指数涵盖30只港股互联网及科技龙头，历史波动率高达36.88%，2024年以来因AI浪潮推动，累计涨幅已超38%。国信证券最新报告指出，尽管短期市场受资金情绪影响较大，但恒生科技板块市盈率仍处于历史低位（21.16倍，分位点9.95%），具备长期配置价值。此外，跨境ETF的高流动性（如恒生互联网ETF单日换手率超32%）也吸引个人投资者参与。

风险提示：高溢价与政策不确定性并存

值得注意的是，部分跨境ETF因短期资金涌入出现溢价。数据显示，3月14日某港股科技ETF溢价率接近35%，公募机构紧急提示“追高需谨慎”。此外，行业政策变动及海外市场波动仍是潜在风险。例如，百度2024年四季度营收下滑暴露出AI赛道竞争加剧的压力；美国对华科技限制亦可能影响产业链情绪。

结语

综合来看，3月14日的恒生互联网ETF大涨，既是政策与资金共振的结果，也折射出市场对AI技术变革的乐观预期。短期看，科技板块或延续震荡上行趋势；中长期则需关注企业盈利能否兑现技术红利。对于普通投资者，通过ETF分散配置龙头股，或为参与港股科技行情的较优选择。