随着A股市场持续回暖，长期破净股迎来估值修复契机。目前，已有超30家A股公司披露估值提升计划，内容涉及现金分红、并购重组等举措。

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长期破净股迎来估值修复契机

随着一系列政策的出台，破净公司的估值管理已从之前的“可选项”，转变为当下必须完成的“必答题”。

2024年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。其中提出：股票连续12个月每个交易日收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司（以下简称：长期破净公司），应当制定上市公司估值提升计划，并要求相关计划明确、具体、可执行。

2024年12月，国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》。对于长期破净公司，文件提出高度重视控股上市公司破净问题，将解决长期破净问题纳入年度重点工作，指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行；对业务协同度弱、股票流动性差、基本失去功能作用的破净上市公司，鼓励通过吸收合并、资产重组等方式加以处置。

据Choice金融终端数据，沪深京板块上，破净股主要集中在银行、水泥、煤炭、电力等行业。

信达证券研报指出，对于符合长期破净条件的公司来说，可以关注以下几方面机会：一是从公司内在价值的角度，关注资产质量好、盈利能力强的公司，尤其是部分传统行业如银行、钢铁等行业的龙头企业和央国企。二是从估值提升计划的角度，关注目标明确、执行力度强、计划切实可行的公司。三是部分破净股仍然具备较强的分红能力，能够给投资者带来稳定的现金回报。

银河证券研报表示，在国内经济处于新旧动能切换的背景下，尤其是在新质生产力加速发展叠加一系列政策提振下，A股市场迎来结构性估值重塑机会。

A股公司多维度展开估值提升计划

截至3月1日，A股市场上，已有超30家上市公司披露估值提升计划。最早在今年1月15日，滨化股份（601678.SH）披露其2025年度估值提升计划，成为首个正式发布估值提升计划的A股上市公司。

刚刚结束的2月份，有18家A股公司披露估值提升计划。其中，仅2月28日一天就有12家。

梳理发现，A股公司估值提升方案涉及生产经营、现金分红、股份回购、股东增持、并购重组、投资者关系管理以及信息披露等多方面内容。

为切实推动提升公司投资价值，广汽集团（601238.SH）制定了三年“番禺行动”计划，拟通过四大改革举措、五大保障，在2027年实现自主品牌占广汽集团总销量60%以上，挑战自主品牌销量200万辆。改革举措之一系公司将与华为深化合作，共同打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌。

在智能化下半场，广汽集团计划以第三代星灵电子电气架构 EEA3.0为基石，2025年保持产品智驾体验和智驾技术国内领先，2027 年争取进入全球智驾第一阵营。

此外，广汽集团还将聚焦新质生产力，特别是产业链上下游科技创新企业的整合并购机会，通过并购及剥离低效资产，优化资源配置，增强市场竞争力和可持续发展能力，提高股东回报。

之江生物（688317.SH）将在分子诊断领域继续深耕，以新质生产力的培育和运用，提高全要素生产率。积极推进项目研发建设，推动项目快速投产，努力实现公司可持续、高质量的发展。同时，不断优化销售渠道结构，加速推进海外战略布局。此外，公司将围绕产业链上下游，积极寻找合适的优质资产标的。

2025年1月，之江生物已审议通过相关股份回购计划，回购股份总额不低于6000万元、不超过1.10亿元，用于维护公司价值及股东权益并用于出售。同时，公司还将结合经营状况和财务情况，探索多次分红的可能性，稳定投资者分红预期。

金能科技（603113.SH）将组建专业PP新产品研发团队，针对性研发PP高端牌号，同时充分发挥山梨酸（钾）全产业链技术和产品稳定高端的优势，进一步提高产品盈利能力。生产方面，公司将通过多个技改项目的实施，提高先进控制水平。经营方面，加大国际市场开发力度，扩大聚丙烯、炭黑、山梨酸（钾）出口规模，提升国际市场份额，寻找新的利润增长点。

华泰股份（600308.SH）将坚持“造纸+化工”双主业的双轮驱动战略，实现公司的持续稳定发展。2025年，公司投资建设的年产70万吨化学浆项目将投产，公司将补足上游产业短板。化工产业方面，公司将进一步拉长化工产业链条，在盐化工产品基础上，向下游延伸发展附加值高的精细化工产品，形成氯碱化工、精细化工相结合的化工产业新模式，提升化工板块盈利能力。

康欣新材（600076.SH）将对集装箱地板行业的上下游展开考察，积极寻找并购重组机会，强化主业核心竞争力。同时，围绕战略性新兴产业，寻求新的利润增长点和第二增长曲线，在条件成熟时，开展符合商业逻辑的跨行业并购，加快向新质生产力转型步伐，提高上市公司发展质量。

传化智联（002010.SZ）估值提升计划提及，将围绕公司主业，寻找合适的并购重组标的，适时开展并购重组。同时，对不符合公司长期发展战略、没有成长潜力或影响公司盈利能力的资产进行剥离，对闲置资产进行盘活，提高资源配置效率，提升资产质量。

需要一提的是，市值管理是一项综合性和长期性的工作，为保证估值提升计划的有效实施，有公司表示，将建立健全市值管理考核机制，促进公司更加重视资产质量与运营效率的提升，推动公司高质量发展。

目前，招商港口（001872.SZ）、豫园股份（600655.SH）、保利发展（600048.SH）、蓝帆医疗（002382.SZ）、日照港（600017.SH）等多家上市公司也均已披露估值提升计划，拟多措并举推动公司投资价值的提升。