北京时间1月6日凌晨，美联储公布2021年12月货币政策会议纪要。会议纪要显示，美联储官员考虑在更早的时间点，以更大幅度开始加息。此外，几乎所有货币政策决策者都赞同，在首次加息后不久就开始缩减资产负债表，且缩表的速度可能会比2017年上一轮缩表时的速度更快。

　　美联储的鹰派转变，对股市债市造成巨大影响。隔夜美股重挫，三大股指均收跌，截至收盘，道指跌392.54点，跌幅为1.07%，报36407.11点;纳指跌522.54点，跌幅为3.34%，报15100.17点;标普500指数跌92.96点，跌幅为1.94%，报4700.58点。美国科技股遭遇十年来最猛砸盘。

　　与之相对的，美债收益率加速上行，10年期国债收益率一度升至1.7787%，创近10个月来新高。

　　由于美国当前通胀迅速上升，而产出缺口在2021第三季度已接近零，就业稳步增长，12月的PMI、密歇根大学消费者信心指数、当周初次申请失业金人数等指标表现较好，说明经济景气度较好，继续实施零利率政策显得不合时宜。在去年12月的美联储计息会议上，美联储即释放了加快步伐加息的信号，加息点阵图中，全部18位美联储官员都预期将从明年开始加息，三分之二官员预计2022年将加息三次，六成官员预计2023年再加息三次。

　　强烈的加息预期直接影响美股，同时会间接影响全球股市的流动性和估值。尤其是2021年高增长的科技股，科技股曾是美股市场表现最好的股票类型之一，但在加息预期下，科技股面临更高的风险。特别对冲基金正加速抛售美股科技股，助长了下跌态势。这种担忧也导致亚洲市场科技股的普跌。

　　但聚益科认为，相对来说，中国货币政策在经济下行的背景下预计仍将维持稳健略宽松的基调，国内流动性环境有望保持平稳。2022年一季度是主要的稳增长政策的发力期，去年两次降准效用在显现，此后还有降息预期，货币政策的宽信用和财政发力也将集中体现，各项拉动投资，拉升消费的措施也将不断出炉。

　　而且，目前RECP协定已落地，在全世界上最大的自由贸易区内，90%的货物都将会实现零关税，这会大大降低相关区域之内企业的贸易成本，整个区域经济将被显著拉动，将成为对我国出口贸易的有力支撑。支撑我国经济的“三驾马车”都在加速。

　　中国经济基本面比较稳健，有比较牢固的抵御外部冲击的基础;而且我国人民币资产性价比比较高，A股具有相对独立性，股票的市盈率与发达市场以及大多数新兴经济体相比偏低。债券也有比较好的投资回报。在全球市场波动时，仍有机会成为全球资金的避风港。虽然A股市场会出现短期的强势震荡，但整体基盘仍然是趋于稳定的，结构性行情延续仍是大概率事件。投资者也应当做好防风险的准备，做好权益、固收和保障类资产之间，与权益市场不同行业间的均衡配置。