建霖家居得到机构的增持评级，下文就随大脸怪来简单的了解一下吧。

　　公司2021 年，公司营业收入同比增长22.87%至47.12 亿元，归母净利润同比增长3.11%至3.76 亿元，扣非净利润同比增长6.87%至3.24 亿元。

　　1）Q4 业绩下滑28%。单四季度，公司实现营业收入12.12 亿元，同比增长5.07%；归母净利润7501.56 万元，同比下降27.96%；扣非净利润5594.84 万元，同比下降24.63%。

　　2）各业务板块营业成本增速均快于收入增速。分产品来看，2021 年公司厨卫产品的营业收入/营业成本为32.22/24.55 亿元，同比增长31.20%/39.42%；净水产品的营业收入/营业成本为5.94/4.63 亿元，同比增长14.73%/21.41%；其他家居产品的营业收入/营业成本为6.71/5.43 亿元，同比增长2.46%/8.32%；非家居产品的营业收入/营业成本为1.89/1.48 亿元，同比增长5.08%/11.56%。

　　3）受原材料价格上涨影响，公司毛利率同比下降4.17pct 至22.76%。其中厨卫产品/净水产品/其他家居产品/非家居产品毛利率分别同比下降4.49/4.30/4.37/4.54pct。公司主要原材料包括塑胶原料、金属材料和滤材，此外还采购相关零配件、委托加工、包材、外购产品、模具零件和辅材等。直接材料成本在公司主营业务成本占比超过60%，2021 年直接材料成本上涨30.43%，对公司毛利水平影响较大。

　　4）厨卫产品销量同比增长21.97%。2021 年公司厨卫产品生产量/销售量为3.76/3.72 亿PCS，同比增长21.35%/21.97%；净水产品生产量/销售量为960.40/965.19 万PCS，同比下降12.58%/13.75%/；其他家具产品生产量/销售量为1.78/1.83 亿PCS，同比增长22.64%/33.35%；非家居产品生产量/销售量为1443.06/1371.81 万PCS，同比增长18.13%/16.81%。

　　全年收入增长良好，一季度业绩环比改善，维持增持评级。预计2022~2024 年公司归母净利润分别达到4.52、5.15、5.80 亿元，同比增长20%、14%、13%，对应PE 估值12、11、9 倍。公司聚焦并深耕大健康产业构建“健康家·生活”、“商用·工程”、“智造·定制”等多元化发展格局。以“技术驱动、健康发展、品牌精准”三轮驱动为发展战略，募投项目释放产能增量空间。