股民经常犯下这样的错误，股票一定要等到赚钱才肯卖，否则是捂住。或许在牛市，还有快速扳回的机会，但是一旦遇到熊市场那是非常可怕的事情。多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险。

　　虽然现在是在牛市之中，但依然要不断的提醒大家，风险的控制和止损的设定才是是投资的。

　　得与失对人所产生的心理价值是不对称的。损失带来的痛苦远大于收益带给我们的满足感。打个比方就是：捡的100元所带来的愉悦，无法抵消丢100元所带来的痛苦。所以当我们作有关收益和损失的决策时表现出不对称性。

　　01损失厌恶

　　大多数人对损失和获得的敏感程度不对称，面对损失的痛苦感要大大超过面对获得的快感。

　　投资客为什么会卖掉本该大赚的股票

　　作为一名以“价值投资”自诩的投资者，他两年前就卖掉自己的奥迪Q7大量买入了这只股票。

　　该股连续涨停，我打电话问在泰国度假的他。他说早已在接近不赔不赚的价位卖掉了所有的该股票。原来，这位朋友虽然投资颇有眼光，理念也正确，但却受不了在持有期间该股票价格的起起伏伏。

　　由于人们对损失要比对相同数量的收益敏感得多，即使股票账户有涨有跌，人们也会频繁地为每日的损失而痛苦，最终将股票抛掉。所谓“知易行难”，一就如此!

　　一般人因为这种“损失厌恶”，会放弃本可以获利的投资。

　　要有利润，大众才会蠢蠢欲动

　　丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特韦斯基在19世纪70年代所做的研究表明，“损失”和“收益”对人造成的心理冲击是不同的。

　　对于群众来说，200元的收益才能抵消100元的风险恐惧。但是，当大多数人都蠢蠢欲动的时候，就算只剩下万分之一的获利可能，乌合之众仍会前仆后继，共赴风险的盛宴。

　　02确定效应

　　大多数人处于收益状态时，往往小心翼翼，厌恶风险，喜欢见好就收，害怕失去已有的利润。即处于收益状态时，大部分人都是风险厌恶者。

　　在确定的收益，多数人会选择确定的好处。用一个词形容就是“见好就收”，落袋为安。

　　“确定效应”表现在投资上，就是投资者有强烈的获利了结倾向，喜欢将正在赚钱的股票卖出。

　　投资时，多数人的表现是“错则拖，赢必走”。在股市中，普遍有一种“卖出效应”，也就是投资者卖出获利股票的意向，要远远大于卖出亏损股票的意向。这与“对则持，错即改”的投资核心理念背道而驰。

　　03反射效应

　　多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险。也就是说，处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。

　　“反射效应”是非理性的，表现在股民身上就是喜欢将赔钱的股票继续持有下去。统计数据证实，投资者持有亏损股票的时间远长于持有获利股票。长期持有的股票多数是不愿意“割肉”而留下套牢的股票。

　　前景理论指出，在涉及收益时，我们是风险厌恶者，但涉及损失时，我们却是风险喜好者。人们并不是风险厌恶者，他们在自己认为合适的情况下非常乐意。

　　归根结底，人们真正憎恨的是损失，而不是风险。

　　迷失于稀有事件

　　前景理论还揭示了一个奇特现象，即多数人具有强调小概率事件的倾向。何谓小概率事件?就是几乎不可能发生的事件。比如天上掉馅饼，这就是个小概率事件。掉的是馅饼固然好，但掉下来的不是馅饼而是陷阱呢?那也属于小概率事件。

　　你亲眼见过中大奖的人吗?我只知道电视、报纸上几乎每天都在说。

　　事实上，很多人都买过，虽然赢钱的可能微乎其微，99.99%是支持福利事业和体育事业了，可还是有人愿意冒这个风险。同时，很多人都买过保险，虽然倒霉的概率非常小，可还是想规避这个风险。人们的这种倾向，是保险公司经营下去的心理学基础。在小概率事件面前人类对风险的态度是矛盾的，一个人可以是风险喜好者，同时又是风险厌恶者。传统经济学无法解释这个现象。