华泰证券股票未来走势如何？2022年目标价多少
admin
2022-03-04 12:50:38
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投资建议： 我们认为公司在科技赋能下的财富管理与机构服务“双轮驱动”发展战略下，数字化转型牵引商业模式创新有望释放价值， 我们看好公司未来体系化的服务模式，凭借“投行基因 + 全业务链”的优势，业务协同机制下有望为公司创造更大价值。 根据三季报披露信息及相关信息， 我们调整了公司盈利估测， 预计 2021/2022/2023 年公司营业收入 366.19/409.56/444.23 亿元（原为 367.10/378.03/410.85 亿元） ，归属于母公司所有者净利润分别为 136.60/152.59/164.93 亿元（原为136.93/139.92/151.51 亿元）， 对应增速分别为 26.2%/11.7%/8.1%， EPS分别为 1.50/1.68/1.82 元/股，每股净资产分别为 15.61/17.43/19.25 元/股。 测算 2021/2022/2023 年 ROE 水平分别为 10.09%/10.18%/9.91%，根据 2010 年至今自身历史估值情况来看， PB 估值中位数为 1.54 倍，目前 PB 估值位于历史后 3.5%分位， 结合公司测算净利润增速及 ROE水平情况，给予公司 2022 年 1.3-1.5 倍 PB，对应股价目标区间为22.66-26.14 元。
风险提示： 市场交投活跃度下降拖累经纪业务； 财富管理转型遇阻；海外业务发展不及预期；市场波动加剧拖累资管、自营投资业务；金融监管趋严；