成银转债，可转债代码：113055，转股价值102.89元，信用评级：AAA，发行规模：80亿，税后收益1.46%。募集用途：补充核心一级资本。建议：无脑申购。

　　债底预计在90.90元附近，发行通告挂网日平价为99.31元

　　债底约为90.90元，保护性较强。成银转债期限为6年，债项评级为AAA。票面利率为：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.7%、第四年1.2%、第五年1.7%、第六年2.0%。到期赎回价格为票面面值的107%（含最后一期利息），按照2022年2月28日中债6年期AAA企业债到期收益率3.4657%作为贴现率估算，成银转债债底价值约为90.90元，保护性较强。

　　初始转股价为14.53元/股，转股期自可转债发行结束之日（2022年3月9日，即T+4日）起满6个月后的第1个交易日起至可转债到期日止，即2022年9月9日至2028年3月2日止。按照2022年2月28日收盘价14.43元进行计算，发行通告挂网日平价为99.31元。

　　条款博弈看点不高，下修较为严格，无有条件回售条款。本次转债有条件下修条款为：15/30，80%;有条件赎回条款为：15/30，130%（转股期内），到期赎回价格为107元;无有条件回售条款。

　　正股基本面行情

　　（一）、公司主营业务情况

　　公司的主要业务包括公司金融业务、小微金融业务、个人金融业务、新兴业务等四大业务板块。近年来，公司业务发展保持良好增长势头，牢牢把握成渝地区双城经济圈建设和成都加快建设全面体现新发展理念的城市重大发展机遇，盈利动能保持强劲。

　　公司金融业务方面，主要包括对公贷款业务、对公存款业务等，为大中型公司客户提供广泛的公司金融产品和服务，包括项目贷款、流动资金贷款、票据承兑与贴现、汇款结算、现金管理等。截至2021年6月末，公司合并口径对公客户数54160户。

　　小微金融业务方面，主要为小型企业、微型企业、个体工商户和小微企业主提供金融服务。2021年6月末、2020年末、2019年末、2018年末，公司合并口径小微企业贷款金额分别为1024.54亿元、775.66亿元、670.41亿元、579.13亿元，2018年-2020年年均复合增长率15.73%，连续三年保持稳定增长。

　　个人金融业务方面，主要包括个人资产业务、个人存款业务、个人中间业务和银行卡业务，2021年6月末、2020年末、2019年末、2018年末，公司合并口径个人活期存款余额分别为441.77亿元、419.66亿元、380.68亿元、382.54亿元，合并口径个人定期存款余额分别为1451.47亿元、1238.52亿元、979.50亿元、776.12亿元，合并口径个人贷款总额分别为860.49亿元、807.20亿元、651.42亿元和488.46亿元，信用卡累计发卡量分别为32.50万张、29.98万张、24.67万张、20.28万张。

　　新兴业务方面，主要包括金融市场业务、投行业务、国际业务、电银业务等。近年来，公司着力抓好转型创新，多轮驱动稳步，新兴业务发展取得新突破。

　　（二）、公司经营情况

　　公司近年营业收入稳步增长。2018年至2021前三季度公司实现营业收入分别为115.9亿元、127.25亿元、146.0亿元和131.35亿元，同比增速分别为20.05%、9.79%、14.73%和26.01%。