青木股份所在行业竞争者众多,行业规模增速明显降低,在需求与供给双向压力下,2017-2019年,该公司毛利率、净利率、ROE都明显下降。该公司盈利能力薄弱,未来其营收或增长乏力。
青木股份主要业务为品牌代运营,但近年来知名品牌对代运营公司的依赖度逐渐下降。2018-2021年上半年,每年都有近2成品牌与该公司停止合作。
电商销售服务是该公司的主要业务,2020年该项业务贡献了营收总额的87.15%。
该项业务还可以细分为电商代运营、渠道分销、电商渠道零售三项子业务,2020年,这三项子业务带来的营收分别占总营收的44.59%、28.18%、14.38%。
由此可见,电商代运营业务是该公司最重要的子业务。
但是,该项子业务所在行业近年规模增长减缓、行业内竞争激烈,该项业务未来盈利能力不容乐观。
2017-2021年上半年,该公司电子商务代运营业务收入分别为1.66亿元、1.77亿元、2.07亿元、2.89亿元、1.88亿元。2018年、2019年,该业务营收同比增长率分别为6.31%、17.26%,略低于中国电子商务代运营业务营收增长速度。
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