紫金矿业股票可以长期持有吗？2022紫金矿业股票研报
admin
2022-02-25 11:46:22
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评级机构：民生证券
紫金矿业（601899）
事件： 2022 年 2 月 23 日，公司公布卡莫阿-卡库拉铜矿产能提升计划。 在今年 4 月二期工程投产的基础上，拟将一期和二期选厂设计产能由原处理矿石量合计 760 万吨/年提升至 920 万吨/年，年产铜由原先的 40 万吨提升至 45 万吨以上， 成为全球第四大产铜矿山。
投资建议： 公司正迎来业绩和估值的戴维斯双击，主要产品铜金 2022 年产量指引相比于 21 年的产量均有较大提升，叠加铜金价格有望维持高位，我们持续看好公司的“阿尔法逻辑” 的兑现。 维持此前的盈利预估，预计 2021-2023 年公司将实现归母净利 156 亿元、 254 亿元、 268 亿元， 对应 2 月 23 日收盘价的PE 为 18x、 11x 和 10x， 维持“买入”评级。
风险提示： 项目进度不及预期，铜金等价格下跌